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国际缔盟安总总经理许小松,业绩与制品周详都

2019-06-19 21:55 来源:未知

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  本报记者 吴晓婧

  谢潞锦

  证券时报记者 方丽

国联安基金公司总经理许小松

国联安基金公司总经理许小松

  历经牛熊轮回,基金业在越发严酷的竞争中逐步走向成熟,不可避免的是行业分化,这个行业告别了“暴利行业”的标签。

  国联安基金管理公司总经理许小松近日在接受《第一财经日报》采访时表示,如果说以前公募基金的监管还带有“襁褓”的味道,那么随着整个产业的壮大、规模的扩张,目前多个通道都已打通,基金公司已经投身大海。“基金资产管理的土壤已经形成,各家公司在上面种什么‘庄稼’都由自己决定。”许小松坦言,这对基金公司来说,一方面压力更大;另一方面,各公司间的竞争会加大,而且竞争越来越体现在两个方面:一是业绩,二是产品,即产品是否符合市场需求。

  基金公司制度创新又出奇招。证券时报记者获悉,日前,招商基金推出投资工作室,招聘“独立”员工,该员工不属于任何一个投资部门,在合法合规基础上投资不受其他人约束。在收入分配上也可以参与业绩提成、管理费分成。

  证券时报记者 张哲

  证券时报记者 杨波

  在国联安基金公司总经理许小松看来,基金业市场化趋势不可逆转,“游戏规则”在市场化进程中逐步改变。记者与许小松的这次对话,则从“变化”谈起。

  立足业绩创新

  这一消息在业内引起关注,这一模式打破了传统人才招聘方式,或许成为“大公募时代”人才争夺战的新打法,也是公募基金人才机制和投研体制变革的一大步。

  在重要岗位设置灵魂人物

  世间自有公道,付出总有回报。

  “市场化的力量非常强大!每个参与者,每家基金公司都在博弈,从本质上而言,就是市场化!”在许小松看来,“越来越多的产品,越来越拥挤的渠道,引发的是越来越高的成本,越来越紧缺的人才,这是一个现实,是市场化的必然结果,也是市场化过程中必然经历的阶段。”

  作为2010年一家规模增长达到70%的基金公司,国联安基金的当家人对行业的发展前景和路径尤其关注。许小松认为,不管是从产品来看,还是从业绩来看,都反映基金市场是在走向成熟。以前因为产品有限,公司规模也比较小。基金对于投资客户基本上是针对基金类型和理财方式来努力,因此会出现2006年和2007年的情况,即凡是基金都好卖,也出现2008年凡是基金都不好卖的情况。“2010年的产品业绩分化说明投资者开始成熟了,一是选择业绩比较好的,二是选择比较适合自己的产品,整个行业出现这种趋势是市场成熟的标志。”许小松表示,实际上,不论是股票基金还是债券基金,只要能够持续业绩优异,就能吸引客户。

  据证券时报记者了解,自“投资工作室”推出后,一两天时间就收到了通过电话、邮件等各种方式的反馈50多条,既有来自基金业同行,也有来自私募、券商等机构。据该公司人力资源负责人介绍,招商基金近期将去香港约见一些人才,将会在香港推广这一计划。

  证券时报记者:在国联安两年多,您最大的体会是什么?

  刚刚过去的2010年,对国联安基金公司总经理许小松来说,无疑是有所收获的一年。

  然而,许小松坚信,“只要各个公司能够好好把握,永远都有机会。”在刚刚过去的2010年,基金行业资产总规模缩水约7%,国联安却“逆势”增长超过70%,成功实现弯道超越。或许,这一数据,是对许小松的话语最有力的诠释。

  谈到创新,许小松强调,新产品要盯住特定客户的需求,推出一些创新型产品。具体来说,对于一般稳健的投资者而言,固定收益产品的收益率往往能够跑赢CPI和银行理财产品,是理财的理想工具。对于部分比较成熟、风险偏好较强或看得更长远一点的人来讲,股票基金收益可能更好。

  创新式人才招募

  许小松:有不少人问过我这个问题,这里一并回复大家。我是在2008年的秋天,带着愿望来到国联安,来之前我曾有过一幅蓝图:首先是在重要岗位上设置灵魂式的人物,确定投研和市场的左膀右臂;其次是打造一个知无不言、奋发向上的团队。两年多来,我也是如是做。来到国联安的人都是带着自己的梦想,埋下希望的种子,等待春天的发芽,我也一样。

  在市场弱势震荡、基金资产总规模整体缩水7%的大背景下,国联安逆势增长70%,增长率位列行业前5名。

  不走寻常路

  对于行业发展,有着丰富资产管理和公司运营经验的许小松认为,市场化的趋势不可逆转,市场的力量非常强大。每个参与者,基金公司都在博弈,这从本质上来讲就是市场化。越来越多的产品、越来越拥挤的渠道,引发的是越来越高的成本、越来越紧缺的人才,这是一个现实,是市场化的必然结果,市场化过程中必然经历的这个阶段。只要各个公司能够好好把握,永远都有机会。

  推出投资工作室

  IPO文化常见于新兴市场

  从2008年中接掌国联安,许小松率领国联安走过了两年多的艰辛路,他的付出也得到了回报,国联安管理资产规模从50多亿增加到2010年底的 170亿,增长了3倍。而这一时期的股市乏善可陈,除2009年上半年出现过一轮像样的反弹,市场一直在震荡走低。这种市场环境,无疑给许小松出了一道艰难的考题。

  过去一年,业内清晰地感受到,基金监管环境日益市场化,然而,对基金公司而言,这意味着机会与挑战并存。

  应对行业竞争

  早在6月份,招商基金总经理许小松就透露即将推出新的人才计划,近期“投资工作室”正式问世。本质上,“投资工作室”就是一个高端人才激励计划,与传统“提出我需要什么样的人才”招募不一样,“投资工作室”更强调的是“我能为人才提供什么”。

  证券时报记者:不想当将军的战士不是好战士,不想实现规模增长的基金公司总经理也少见。某种程度上,规模就像魔术棒,基金公司一直以来难以走出追求规模的怪圈,对此,您怎么看?

  另一方面,市场的低迷、投资者的成熟与基金发行日益市场化,使基金公司之间的分化不断加剧。大公司挟品牌、渠道、人才的优势,强者恒强,而中小基金公司的生存环境日益艰难,这是许小松面临的另一道更难更复杂的考题。

  “目前基金行业发展的土壤已经形成,各家公司在上面种什么‘庄稼’都由自己决定。”许小松坦言,“这对基金公司来说,一方面压力更大;另一方面,各公司间的竞争会加大,而且竞争越来越体现在两个方面:业绩与产品,特别是产品能否符合市场需求。”

  对于公司投研平台的塑造,许小松表示,他的理念是培植一片沃土以及研究系统和投研交流的文化,让基金经理在上面能够有较大的空间去种植。应该在适当长一点时间内来看待基金经理,去年业绩好的今年未必业绩好。要培养一种理念和价值观,即除了看基金经理的业绩,还要注重其经验、人品、勤奋程度。希望能够尽力打造一个精英投研团队,但这也是一个比较艰辛的过程。基金经理的竞争是市场化的必然结果。

  据招商基金人力资源负责人郭雷清说:“这样招募的人才属于正式员工,但不属于任何一个投资部门,他可以享受和普通投研人员一样的投研支持,还可以自由招募他的团队和塑造合适的工作文化,在合法合规基础上投资不受其他人约束。”

  许小松:自从新基金审批渠道放宽后,基金公司不是正在推出新基金产品,就是准备推出新基金产品,与之相应的结果是,新基金越来越多,规模越发越小。 IPO文化盛行是新兴市场的一个普遍现象,韩国的基金有上万只,在IPO文化的背后是基金公司对规模的渴求。规模是基金公司赖以生存的根本,从这个角度看,基金行业崇尚规模论也是人之常情。但心态和方法很重要,往往欲速则不达,规模如同细沙,你抓得越紧,就抓得越少。从更长的时间来看,我们一定要跳出规模怪圈,IPO文化也终有淡化的一天。

  对于现实,许小松有着清醒的认识,“基金业市场化已是不可逆转的大趋势,每个参与者、各家基金公司都在博弈,越来越多的产品,越来越拥挤的渠道,引发的是越来越高的成本、越来越紧缺的人才。中国基金业已走过了跑马圈地的初创阶段,进入平稳发展的阶段,靠大干快上发新产品的时代已经过去。”这种大背景下,一家普通的基金公司,在时刻拥挤不堪的代销渠道发行一只普通的产品,结果也只能是很普通。

  在许小松看来,国联安能够实现弯道超越,则得益于其不走寻常路——立足于业绩的产品创新。谈到这里,许小松笑了,他说,“我们09年开始在产品创新上下苦功,去年终于年陆续开出了花。”

  对私人基金、专户理财领域,许小松称,应加大这方面的力度,要用公募的资源(团队、投研、营销、清算、客服和销售)和私募的机制吸引一流人才。这两者是互补的,对公募团队也会有很大贡献,形成一个整体目标即建设一个一流的团队。从行业角度看,能够促进公募和私募的交流,公募能吸收、规范货币的收益,而不是水往一处流。

  更重要的是,基金公司可为其量身定做设计、发行产品。“既可以是公募基金、专户产品,若模式特殊也可以在招商香港子公司、招商财富子公司设立投资工作室,通过子公司发行产品;并提供客户服务、清算、估值等。”郭雷清说,并且,收入分配模式可以自由谈,可以明确的是,这类投资工作室是可以参与业绩提成和管理费分成。

  基金公司已投身大海

  而许小松的时间并不是太多,要在较短的时间内完成人才队伍、市场营销、投资业绩的蜕变,几乎就是一个不可能的任务。但许小松没有退路,从担任国联安基金总经理的第一天开始,他只有一个选择,就是迎着困难,一路向前。

  双禧基金在市场3000多点成立至今,凭借较好的择时把握,在市场下跌的情况下取得了超过10%的收益,规模亦增加了近3倍。信心增益债基,由于特定的封闭期设计,使基金经理的操作其不受市场短期波动的影响,亦取得了较好的收益。此外,国内首只大宗商品ETF及联接基金的发行,同样受到了投资者的青睐。在许小松看来,不论是股票基金还是债券基金,只要业绩能够持续优异,就能吸引客户。

  此外,许小松还对吸引私募人才来公募行业提出了个人的看法。他表示,只要在合规框架下,人才的流动没有问题,“英雄不问出处”。在这样一种机制下,可能能够留住公募培养出来的人才,同时也能吸引公转私的人回归公募。拿什么来拯救基金公司?还是人才。公募行业应该为优秀人才提供更优质的土壤。“如果一个市场主力(私募)都在视野之外,这个市场永远成熟不了,无法形成长期投资理念,还会挤压公募生存空间。”

  当然,基金公司对这类人才也有两个要求,一是创造出长期的优秀业绩,二是愿意在该投资工作室持续工作3年以上。“最核心的是投资能力,我们希望招募的投资人才经历过几轮牛熊周期,具备较丰富的投资经验,投资理念是成熟的,而且能做到知行合一。”郭雷清说,目前在物色几个人选,但并不会很快推出。

  证券时报记者:2008年来,基金行业进入了“滞胀”期,规模一直停止不前,对此您怎么看?

  在严峻的市场环境与行业背景下,如何才能突围?许小松认准了创新这条路,从2009年开始,国联安就在产品创新上下苦功夫。2010年,国联安推出了双禧分级基金、大宗商品ETF基金,“从最初产品创意形成到最终发行,我们花了几乎整整一年的时间,等待它们的出世,就像等待自己的孩子一样,我们非常珍惜。”

  谈及2010年的行业大分化,许小松认为,不管从产品来看,还是从业绩来看,这都反映了基金市场在走向成熟。以前产品有限,公司数量也比较少,投资者的选择基本上是基于基金类型和理财方式来进行,因此会出现股票型基金在06年和07年“一荣俱荣”,在08年的“一损俱损”的情况。2010年各类基金出现的分化,则说明投资者开始成熟了,会选择业绩较好以及适合自己的产品了,整个行业出现这种趋势是市场成熟的标志。

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  实际上,美国信安金融集团旗下资产管理机构信安环球就是采用多精品店和投资团队模式,在全球先后设立、收购了14家子公司。招商基金“投资工作室”和这一模式有异曲同工之处。而国内一些大基金公司在很久之前就曾探讨过,以建立类似“独立投资工作室”的方式留住优秀基金经理,满足其创业需求,但因当时法律法规和行业环境所限未能实行。今年6月1日新《基金法》实施以后,基金行业体制创新、业务创新、组织结构创新进入新高潮,目前除招商基金外,已有多家基金公司欲采取类似“投资工作室”的投研体制。

  许小松:于无声处听惊雷,虽然从数字上看基金业规模变化不大,整个行业却已发生了非常大的变化,过去那种粗放式的跑马圈地时代已经结束,开始走向成熟。如果说以前的基金行业监管还带着襁褓的味道,随着基金业的壮大,新基金发行的多个通道都已打开,基金公司已经投身大海,自己去遨游,至于游向何方,采取怎样的姿势游,监管机构基本不会干涉。基金资产管理的土壤已经形成,各个公司在上面种什么庄稼都由自己决定。

  许小松表示,2010年的分化说明投资者开始逐渐成熟,他们一是要选择业绩比较好的基金,二是选择适合自己的产品,持有人对基金产品的需求更加多样化,在客观上为基金创新产品提供了合适的土壤。“投资者成熟了,市场成熟了,基金公司只能依靠特色突围。一家默默无闻的小公司,可能因为某一只基金产品表现优秀实现规模增长,天弘、华富等基金公司都是如此。”

  对于目前IPO文化盛行的基金业,许小松坦言,在IPO文化背后是基金公司对规模的渴求。规模是基金公司赖以生存的根本,从这个角度看,基金行业崇尚“规模论”也是常理所在。但“规模就像细沙,你抓得越紧,它越想从指缝中溜走。我们需要跳出规模怪圈,IPO文化也终有淡化的一天。”

  人才大战愈演愈烈

  在基金业不断市场化的大趋势下,各个公司之间的竞争会更加激烈,竞争越来越体现在两个方面:一是业绩;二是产品,即产品是否符合市场需求。业绩与规模增长靠前的公司,这两方面都是有亮点的。虽然竞争激烈,但只要好好把握,永远都有机会。

  创新,对于许小松来说,不是一个花俏的名词,而更意味着专业与精细化的运作。“你必须要知道哪片地盛产高粱,哪片地优产玉米,必须在合适的时机为客户提供合适的产品。”不可否认,双禧分级基金与大宗商品ETF基金都体现出了相当的专业水平,国联安2010年在产品创新上也打了一个漂亮的胜仗。

  寻找同盟军

  公募基金思变

  精耕细作 寻找同盟军

  对基金公司来说,创新实非易事,既要符合监管要求,又要与合作伙伴达成一致,更要符合基民的需求,“前期需要进行非常细致的论证,预估各种可能的风险并提出规避方案,以求达到创新与市场、收益与风险之间的最佳平衡点,需要5、6个月甚至更长的研发期。”许小松表示,这也许是未来基金公司必须要走的一条路,尽管很难,却必须坚持。

  几年前,基金公司的面前是一片广袤的大草原,发行新基金需要做的就是“跑马圈地”。如今,广撒网的原始做法已经行不通了。许小松说,“我们需要知道的是哪片地盛产高粱,哪片地优产玉米,精耕细作是新形势下渠道策略的不二法则,而寻找同盟军则是国联安逐步摸索出来的策略。”

  有业内人士认为,“投资工作室”其实是一次人才机制的变革,也是在“大公募”时代人才战场的新打法。

  证券时报记者:国联安的特色经营体现在什么方面?

  在基金业征战多年的许小松深知,应对激烈的市场竞争,产品创新重要,业绩更重要。他的策略是,产品与业绩两手都要抓、两手都要硬。在产品创新走上正轨、初见成效之后,国联安未来会在业绩上下更大的功夫,“国联安管理层和股东层已经针对一点达成高度一致:那就是加大对投研队伍的建设,采取更灵活的机制和更高的待遇,吸引更优秀的人才。”对未来,许小松充满信心。

  事实上,熟悉国联安的人就会发觉,国联安在选择基金代销渠道上颇具特色,之前一只债基和中信银行合作,正在发行的货币基金则选择了浦发银行。

  “新《基金法》将改变整个基金业的生态环境,市场竞争将更加激烈。”招商基金总经理许小松就曾表示。而有关数据也显示,近两月基金公司人员流动更加频繁,仅6月1日至8月2日,就有100多只基金(ABC分开算)掌门人变更。

  许小松:精耕细作、寻找同盟军则是国联安逐步摸索出来的策略。国联安将“特色化”经营渗透到了公司运营的方方面面,将产品创新和渠道创新结合,比如我们看到中信银行理财产品比较多,而银行理财产品在收益率、方便性、流动性、透明性上,比基金的固定收益类产品要差很多,而基金的固定收益类产品可以承受一定的封闭期,于是我们和中信银行合作推出了信心增益基金。

  股市变幻莫测,价值投资者坚信,是金子总会发光。相信,有着良好机制与人才队伍的国联安,在未来将实现新的超越。

  “信心增益债券基金,这个基金名称中的‘信’字取自中信银行的‘信’,这是国联安寻找渠道同盟军的一次信心尝试,结果也表明是一次成功的尝试。”许小松回忆说,“中信银行暌违托管业务三年之久,国联安意欲渠道突围,双方一拍即合。最终信心增益债券基金取得了超越市场平均水平的19亿发行规模,而基金后续的业绩表现也在中信银行渠道留有口碑。”此外,浦发银行近期携手国联安货币市场基金高调回归基金托管市场。

  实际上,公募基金长期面临着优秀人才流失的困境,每年都有数百只基金变更掌门人,公募几乎成为了私募基金等机构的“黄埔军校”,今年也有不少明星基金经理离职奔私。公募基金人才流失、流动严重,折射出公募基金内部机制确实存在一些问题,如经常出现基金经理必须管理和自己风格不匹配的产品,或者管理不符合自己能力的规模产品,或者过多的行政事务干扰等情况。此外,激励机制不够灵活,基金经理付出和回报不匹配,也严重影响了基金“留人”。

  与此类似,国联安大宗商品ETF将合作方锁定了中国银行。中国银行黄金交易量比较高,投资者对大宗商品类的投资品种比较感兴趣,更适合将大宗商品相关的产品托管在中行,一方面新产品具备了较好的客户基础,另一方面公司也取得了较为优惠的佣金。此外,国联安更携手浦发银行,借货币基金发行助其回归基金托管市场。

  观 点

  事实上,目前基金托管市场格局很简单,业务高度集中于具有网点优势的大型银行,基金公司争抢发行档期的新闻屡见不鲜。在此背景下,中小银行的单只基金销售能力并没有明显的劣势,还能有效避免同一渠道多只基金同时发行的局面,反而能够带来惊喜。

  一场大公募时代的人才大战打响,公募基金人才机制亟待创新,各家基金公司也都在为留住高端人才而努力。除了招商基金试水“投资工作室”,还有不少基金公司也尝试通过基金子公司股权激励留住人才。广发、易方达、万家等多家基金公司旗下子公司都给高管等核心人员以股权激励。华富旗下子公司还有两位自然人股东,汪开振和崔兴奎分别出资120万元和60万元,各获得该子公司6%和3%的股权,而汪开振为华富基金非公募资产管理部总监。

  创新思路是特色加配套

  ●如果说以前的基金行业监管还带着襁褓的味道,随着基金业的壮大,新基金发行的多个通道都已打开,基金公司已经投身大海,自己去遨游,至于游向何方,采取怎样的姿势游,监管机构基本不会干涉。基金资产管理的土壤已经形成,各个公司在上面种什么庄稼都由自己决定。

  许小松透露,有些银行已经提出来,对于业绩表现好的基金公司,可以降低其佣金,只要能为银行客户贡献价值,或是产品适销对路,就可以商量。例如中国银行,其黄金交易量比较高,投资者对大宗商品类的投资品种比较感兴趣,所以当时国联安将大宗商品相关的产品托管在中国银行,一方面使新产品具备了较好的客户基础,另一方面公司取得了较为优惠的佣金。

  南方基金董事长吴万善也曾表示,目前南方基金旗下子公司正在上报相关方案,子公司已经设计了股权激励方案。在制度设计上,南方基金公司和子公司都有股权激励的安排。

  证券时报记者:2011年,国联安在产品创新方面的思路是什么?

  ●在基金业不断市场化的大趋势下,基金公司之间的竞争更加激烈,竞争越来越体现在两个方面:一是业绩,二是产品,规模增长靠前的公司,这两方面都有亮点。

  “这是一个博弈的过程,过程或许会很漫长,基金公司受到的挤压和痛苦是非常难以忍受的。如果按照现在50%至60%的佣金,100亿规模的基金公司肯定无法保本。在整个市场化的进程中,这些都是不可避免的,非常痛苦。”许小松感慨道,“因此我们要寻找同盟军,寻找懂得欣赏和肯定国联安的核心合作伙伴,我们渠道的同事还将继续在各自所驻区域壮大自己的同盟军,不断寻找特定地区的核心合作伙伴。”

  高端人才大战未来将愈演愈烈,随着基金公司治理结构和组织结构的创新,公募基金未来可能有更多的围绕人才做文章的激励计划出台。

  许小松:我们的思路是特色加配套。在特色方面,要针对渠道和客户需求。具体来讲,国联安基金公司的股东国泰君安在股票、期货市场都非常活跃,管理固定收益的水平也在前列,我们未来会加强与股东的合作,结合股东的力量,形成国联安基金的特色。从这个角度来看,国联安在交易所交易产品和固定收益产品方面还进一步的发展空间,也有望取得更大的成绩。

  ●股东方首先要理解基金公司的盈利波动,基金并非暴利行业,它有自身的生命周期,有一个从亏到赚的过程,资金公司的发展更受制于资本市场的涨跌变化。

  释放投研生产力

国际缔盟安总总经理许小松,业绩与制品周详都要硬。  在产品配套方面,我们会给投资者提供尽可能多的选择。如大宗商品,其特点是波动性较大,应配套稳定的产品;双禧分级基金跟踪中证100指数,其投资标的是沪深两市100只最大的股票,我们今年会继续开发跟踪不同指数的产品,给客户提供更大的选择空间。

  ●关于董事会、管理层、股东三者之间的微妙关系,基金法里写得很详细:基金公司涉及到双重代理问题,即代理基民赚钱、代理股东经营公司。基金公司一方面要放平心态,另一方面要完全按照监管机构的要求来做。

  谈及未来三年的规划与期许,许小松坦言,在延续产品创新的思路下,加大投研队伍的建设,采取更灵活的机制和更高的待遇,吸引更优秀的人才,是双方股东高度一致的共识。

  培植一片人才的沃土

  ●经营较好的公司大多有共通之处:董事会、股东大会涉及的都是比较高层宏观的意见,比如公司的发展方向、风险控制、保护持有人利益、公司运营、人员安排和基金运作等,而公司具体的管理与运营,则需要严格的防火墙。总体上看,这个行业中发展好的公司,都是管理层拥有较大决策权的公司,而另一些发展过程比较曲折的公司,基本都是股东干预过多、管理层不稳定的公司。

  “从管理层面看,除了一种公平的分配机制和竞争机制以外,企业文化的建设也相当重要。”许小松说,“如何让优秀的人才在这里愉快的工作,要同时兼顾这些因素。对基金经理和投研人员要有一个想对合理的考察期,这与公平对待每个人可能存在着一些矛盾。”

  证券时报记者:对于未来公司的经营管理,您有怎样的设想?

  ●拿什么来拯救基金公司?只能是人才。公募基金必须形成良好的氛围与机制,既留住公募基金培养出来的人才,也吸引过去公转私的基金经理回归公募。公募基金应该为基金经理提供更规范和方便的资源与平台,其中可以考虑引进一些较灵活的私募的机制。

  许小松的理念是,培植一片沃土,以及研究系统和投研交流的文化,让基金经理在上面能够有较大的空间去种植。在其看来,应该在适当长一点时间内来看待基金经理,去年业绩好的今年未必业绩好。要培养一种理念和价值观,即除了看基金经理的业绩,还要注重其经验、人品、勤奋程度。“希望我能够尽力打造一个精英投研团队,这是一个比较艰辛的过程,基金经理的竞争是市场化的必然结果。”

  许小松:国联安管理层和股东已经达成高度一致:那就是加大对投研队伍的建设,采取更灵活的机制和更高的待遇,来吸引更优秀的人才。事实上,去年下半年开始,国联安已经在履行这一方针。

  ●IPO文化盛行是新兴市场的一个普遍现象,韩国的基金就有上万只,在IPO文化的背后是基金公司对规模的渴求。规模是基金公司赖以生存的根本,从这个角度看,基金行业崇尚规模论也是人之常情。但心态和方法很重要,往往欲速则不达,规模如同细沙,你抓得越紧,就抓得越少。从更长的时间来看,我们一定要跳出规模怪圈,IPO文化也终有淡化的一天。

  在略显浮躁的基金业,人才流失已经成为不得不面对的问题。在许小松看来,人才流失是整个行业都在面对的问题,团队的稳定性只是个相对概念,适当的流动性和人才优化是有助于公司健康发展的,这就像人体的新陈代谢一样。

  作为基金公司的总经理,除了要在公司建立公平的分配机制和竞争机制外,更重要的是要建立企业文化。我的理念是,培植一片沃土,以及研究系统和投研交流的文化,让基金经理在上面能够有较大的空间去种植。同时,对基金经理的考核,也需要一个相对较长的时间,去年业绩好的今年业绩未必好,反过来,今年业绩不好,未必明年业绩就一定好,关键还是要考察基金经理长期的投资管理能力,而长期的投资投资来自于投资理念和价值观的建立。我们正在全方位努力,希望能够尽力打造一个精英投研团队,当然,这需要时间,也是一个比较艰辛的过程。

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  对私人基金、专户理财领域,许小松称,应加大这方面的力度,要用公募的资源和平台(投研、清算、营销、客服和销售)加上私募的机制吸引一流人才。在他看来,这两者是互补的,对公募团队也会有很大贡献,形成一个整体目标即建设一个一流的团队。

  证券时报记者:您选基金经理的标准是什么?

  而对于私募人才“回流”公募的问题,许小松认为,“英雄不问出处”,只要在合规框架下,人才的双向流动应该没有问题。

  许小松:首先,必须看历史业绩,但也不能唯历史业绩是从。其次,还要看本人的理念和素质,勤奋程度、人品。

  采访最后,许小松感慨道,“拿什么来拯救基金公司?还是人才!”在他看来,公募行业应该为优秀人才提供更优质的土壤。如果一个市场主力(私募)都在视野之外,这个市场永远成熟不了,无法形成长期投资理念,还会挤压公募生存空间。

  用公募的资源

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  与私募的机制吸引人才

  证券时报记者:公募基金的专户理财业务正酝酿降低门槛,您在专户业务方面有什么计划?

  许小松:未来国联安会加大专户理财业务方面的投入力度,要用公募的资源(团队、投研、营销、清算、客服、销售)和私募的机制吸引一流人才,这两者有相当的互补性,有利于打造一流的团队。我们的目标是,尽可能提供一片沃土,让人才发挥更大的作用。

  举一个例子,一家海外资产管理公司旗下一个非常优秀的基金经理,有一天,该基金经理向老板提出,他在这个平台时间很长,对短期排名感到厌倦,希望能到对冲基金、私募去,有更自由的发展空间。老板为留住这个人才,为其开设了私募基金。基金公司如何才能留住优秀人才呢?我们虽然无法控制行业的大环境(如行业娱乐化,基金经理明星化等),但希望行业协会能带动大家,客观理性看待基金管理公司、基金经理短期收益的波动,同时,基金公司内部也需要将文化和机制有机整合,留住人才,让更多优秀的人才为中小散户贡献自己的聪明才智。

  证券时报记者:您是否考虑吸引私募的人才来公募?

  许小松:英雄不问出处,人才本应该互相流动。公募基金必须形成良好的氛围与机制,既留住公募基金培养出来的人才,也能吸引过去公转私的基金经理回归公募。拿什么来拯救基金公司?还是人才。公募基金应该为基金经理提供更规范和方便的资源与平台,以及私募的机制。

  证券时报记者:国外有些大的资产管理公司,通过收购一些小私募,再由母公司发起新基金,按私募的体制去运作,这种方式是否值得我们借鉴?

  许小松:这是一种非常好的方式,值得我们学习。按照我国的法律规定,基金管理公司对外投资购买股权是被禁止的,《基金法》修改正在进行,私募的规范管理基本已成定论,公募能不能收购私募?我觉得完全可以尝试。私募作为市场主力的一部分,如果一直处于边缘化,这个市场永远成熟不了,很难形成长期投资理念,反过来,还可能会挤压公募基金的生存空间。

  管理层有较大决策权

  公司发展较好

  证券时报记者:在基金业市场化过程中,人事斗争、权力之争不时浮出水面,公司治理结构成为制约不少底子较好的基金公司发展的硬伤。对此,您怎么看?

  许小松:股东方首先要理解基金公司的盈利波动,基金并非暴利行业,它有自身的生命周期,有一个从亏到赚的过程,更受制于资本市场的涨跌变化。

  对于董事会、管理层、股东三者之间的微妙关系,基金法里写得很详细:基金公司涉及到双重代理问题,即代理基民赚钱、代理股东经营公司。基金公司一方面要放平心态,另一方面要完全按照监管机构的要求来做。经营较好的公司都有共通之处:董事会、股东大会涉及的都是比较高层的意见,比如公司的发展方向、风险控制、保护持有人利益、公司运营、人员安排和基金运作等,而公司具体的运营,则需要设立严格的防火墙。总体上看,这个行业中发展好的公司,都是管理层拥有较大决策权的公司,发展过程比较曲折的公司基本都是股东干预过多的公司。

  基金已经开始全面走向市场化,监管机构已放开发行政策,什么时候、找什么渠道和发什么产品都由基金公司自己决定,如果老是踩错点,就只能是管理层的能力问题,需要自己承担后果和责任。

  证券时报记者:在与股东的关系上,国联安是怎么做的?

  许小松:国泰君安和安联都比较严格地按照证监会的要求,坚持市场化的原则。我一直是以代理的身份来做这个工作,和股东之间有充分的沟通。我们欢迎股东做更多应该做的事情,当然,在具体的事务上,股东应该相信管理层的领导能力。我们公司现在的情况是,股东对管理层基本没有什么干预。

  证券时报记者:在磨合期的沟通成本是否会比较高?

  许小松:有些事情的沟通成本确实比较高,比如在关键岗位的调整上面,人才队伍的建设上面,决断会慢一些。在具体战术上,包括人才运用、产品方向和策略、资源投放三方面,则需要放权给总经理;而在大的战略上,如规模、利润等,需要在董事会上要充分讨论,在发展规划上,股东与管理层应保持比较高的一致性。

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