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betway必威官网手机版:李林买壳,借壳上市还是

2019-06-17 00:24 来源:未知

区块链公司迎来“上市周”。

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原标题:火币借壳上市“疑云”,资本市场怎么看?

火币疑似借壳上市,李林否认

"你投资的不仅是数字资产,而是整个区块链时代"

这边刚传出矿机巨头比特大陆要在港股上市的消息,那边火币董事长李林出手6亿港元,大手笔买下香港上市公司桐成控股73.73%的股权、成为实际控制人,被外界解读为想要“借壳上市”。

图片来源:网络

8月22日,香港上市公司桐成控股(股票代码:1611)发布公告称,由于涉及香港公司收购及合并的相关规则,发布短暂停牌公告;

这两天,霸占链圈与币圈头条,恐怕要数火币董事长李林收购香港上市公司桐成控股了。

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风波一起,便有传言称此番购壳,是为火币上市在资本层面铺平道路;甚至还有说法称火币有可能成为首个在资本市场上市的数字货币交易所。然而在分析师看来,这种说法目前难以实现,政策层面的制约使得这样的“借壳”行为“不敢批”。而尽管香港并未就首次代币发行等行为进行“一刀切”,但也将该行为纳入“有价证券”的监管,并要求代币发行需要有相关牌照,这也会成为火币在港上市的阻力之一。

据智通财经报道,周五香港政府宪报显示,香港证监会冻结了包括朱李月华旗下金利丰证券等三家不同证券行的个别客户的资产。其中,金利丰证券是火币收购桐成控股有限公司一事的代理方。

8月28日,有多家媒体报道称,火币CEO李林正在洽谈收购该企业,财经网向火币求证,对方表示以港交所公告为准;

核财经8月27日晚报道,港股主板上市公司桐成控股(01611,HK)大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权,转让完成后火币集团成为桐成控股实际控制人。

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亦有分析人士认为,在数字货币市场低迷、国内监管频频出手之际,此举也有公关营销之嫌,“有了上市公司,便为火币提供了一个结构性背书。”

证监会调查发现,有上述证券行关帐户的受益人是某上市公司的主席,涉嫌在两项源自一笔由某上市公司间接授予他的贷款融通的可疑交易中,串谋该集团的某些管理层,策划欺诈性的计划。

8月29日,桐成控股宣布复牌,同时发布公告称,火币数字资产交易平台CEO李林控股的Huobi Global Limited已经正式对其发起股权收购申请。

资料显示,桐成控股为一家拥有近30年历史的EMS制造商。今年5月17日桐成控股公布业绩,截至2018年3月31日,集团半年期实现收益1.61亿港元,净利润98.6万港元,同比大幅减少54.4%。毛利率由21.9%大幅下降至13.9%。

全面梳理香港虚拟货币监管思路,影响的不仅是交易所、基金、甚至是整个市场!

不过处在风口浪尖的火币,至今仍未对外界做出回应。火币借壳上市也成了一个争议且神秘的话题。

在 9 月 19 日,火币发布的《收购桐成控股有限公司之全部已发行股份强制性无条件现金要约》中显示,金利丰证券公司为代理方,全权处理此次收购。

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有消息称火币可能会对桐成控股反向收购,从而使火币能够无需IPO审批便可成为上市公司,即借壳上市。

11月1日,香港证监会行政总裁欧达礼表示,香港证监会将发布针对加密货币交易所及加密货币基金经理的新规则及指引。

李林6亿港币买下“港股壳”

那么,此次金利丰证券因涉嫌可疑交易被调查,会对火币收购桐成控股有什么影响?

桐成控股8月22日发布停牌公告

今天上午,李林再次对反向收购的传言进行反驳,他称如果火币进行反向收购,将很难管理,因为它在每个国家都不合规。

当日下午,《香港证监会虚拟货币监管规定》的文件正式公布。

8月27日晚,港交所披露易显示,港股主板上市公司桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权。转让完成后,火币集团李林成为桐成控股betway必威官网手机版:李林买壳,借壳上市还是拒绝IPO。实际控制人。

在此之前,我们先来简单梳理一下桐成控股与火币之间的关系,以及火币最近如何应对监管的相关动作。

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实际上,在一个月前的币圈“吐槽大会”上,火币CEO李林就表示“火币有意betway必威官网手机版,借壳上市”只是一个谣言。“火币核心的资产,是火币交易所的业务。现在交易所业务于全球范围内,都还没有完全合规。借壳上市从操作上存在很大的难度”。

原文地址:

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李林入主桐成控股

桐成控股持股变动情况

实际上,仔细研究港交所发布的公告,此次收购准确来说,更像是一次“个人行为”。桐成控股80.53%的股份是被转让给李林以及滕荣松个人,并不是火币集团及裂变资本。换言之,如果李林不将火币相关资产注入桐成控股,这家公司就只是李林个人的,和火币无关。

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港交所披露易披露的桐成控股股权变动情况

港股上市公司桐成控股,其主要业务为从事多种能源相关及电动/电子产品的制造。近年来,桐成控股营收在持续增长,但是净利润却在大幅下降,2017 年公司非营业收入占比仅 0.8%。

据财经网了解,桐成控股涉及行业主要为工业,其主要产品包括螺线管线圈、电池充电器解决方案、电源、商用LED灯、PCBA、其他零件装配,以及磁过滤产品。东亚证券、致富证券等多家机构发布的企业分析报告中提到,该企业总部设在香港,销售螺管线圈产生的收益为集团的最大收益来源。

不过,有业内人士向核财经表示,李林个人完全没有必要花费6.04亿港币收购一家经济效益不高的公司,而且其主营业务似乎也不是李林专注的领域,因此“借壳”的可能性极大,即使火币集团不是借桐成控股的名义将交易所业务推向资本市场,也会将其他业务推向港交所,这也是火币步入资本市场的战略举措。

香港证监会将对加密货币交易所进行沙盒监管,在沙盒监管验证可行性后,香港证监会或有可能向加密货币交易所颁发牌照。

信息显示,此次交易发生在8月21日,李林所购买股份数量约为2.22亿股,腾荣松所购买股份数量约为2045万股。据了解,此次交易的成交价格为2.72港元,由此计算,李林此次购买股份花费约6亿港元(约5.24亿人民币)。

8 月 21 日,李林和火币集团联手前中国国家开发银行国企干部、裂变资本董事长滕荣松,按每股 2.72 港元的价格,收购了桐成控股 2.16 亿股股票,斥资 5.86 亿港元,拿下了桐成控股 71.67% 股权,成为控股股东。

桐成控股已于2016年11月21日在香港主板上市,根据火币及桐成控股发布的联合公告以及同花顺披露的该企业股份变动情况来看,火币此次申请是按2.72港元/股发起,实际收购股份数量在2.21亿股,如果最终收购完成,将需支付12.97亿港元,同时李林将获得桐成控股73.73%的股份,成为该企业实际控制人。值得一提的是,根据同花顺数据显示,由于受到此次收购的利好影响,桐成控股于30日复牌后首日,股价一度暴涨至6.8港元/股。该公司停牌前仅为3.08港元/股,增长幅度达到惊人的120%。

币安默默“吸筹”,静待政策落地

这也意味着未来香港市场将会有受监管的正规交易所,投资者也可通过正规渠道参与受保护的加密货币投资。

区块链Truth(ID:chaintruth)查询发现,桐成控股是一家电气相关电源及电子产品制造企业。主营业务包括制造螺管线圈,电池充电器解决方案及电源,LED照明,以及PCBA及部件装配等。公司于2016年11月21日在betway必威官网手机版:李林买壳,借壳上市还是拒绝IPO。香港主板上市,总部设于香港,生产制造则集中在深圳。

8 月 29 日,从桐成控股发布的公告中,我们可以看到要约人的简化股权架构图:

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李林收购上市公司的消息传出后,火币旗下平台币HT日内涨幅达10.54%,在熊市环境下表现突出。

停牌前数据显示,其股价为3.08港元,总市值为9.26亿港元。今年第一季度其营业额为1.6亿港元,同比增长17.0%;净利润为98.6万港币,同比减少54.4%。此外,受原材料价格上涨和劳动力成本上升的影响,其毛利率由21.9%大幅下降至13.9%。

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资料来源:同花顺,财务数据(桐成控股)

然而,核财经APP调查发现,过去一周,火币每日净流入资金却远远低于同行币安:火币累计净流入3.4827亿美元,OKEx累计净流入1.0827亿美元,币安累计净流入24.5717亿美元;并且币安每日净流入资金始终为正数,即流入大于流出。

市场纷纷表示为利好

在长熊时期,适度积极的监管政策有利于保护投资者,支持金融创新,以及促进加密货币市场长期健康良性发展。

香港证监会行政总裁欧达礼在公开声明中透露2点重要信息:

1.虚拟货币相关基金和销售平台,只可向专业投资者销售,需要在香港证监会注册;

2.在沙盒实验验证可行性后,香港证监会或有可能向加密货币交易所颁发牌照。

火星财经认为,如果香港证监会的虚拟货币监管规定能够顺利实施,凭借其在亚太金融中的中心地位,香港将率先吸引大量位于亚洲的虚拟货币资源,包括头部交易所、公链、项目方等优质资源。此举也将在监管层起到“破冰”的示范效应,加快推动虚拟货币监管政策的成熟以及行业的合规化运营。

一家电子产品制造企业,且经营数据每况愈下,为何能获得火币李林的青睐?

要约人分別由 Huobi Universal Inc. (「Huobi Universal」)及 Huobi Capital Inc(.「Huobi Capital」)拥有 70% 及 30% 权益。李林通过其全资公司Huobi Capital 及其非全资公司 Huobi Universal 控制要约人

根据同花顺相关财务数据,桐成控股整体财务数据整体呈现持续下行状态,截至2018年3月31日,净利润为98.60万港元,同比(2017年3月31日)下降54.4%(约合117.7万港元),基本每股收益从2016年9月的0.06港元到如今的0收益。此外,其主营利润率也从2016年9月(近三年来的最高峰)8.1%到如今的0.78%。

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涉及3类从业机构、2类牌照

维京资本对《规定》进行梳理,本次监管文件涉及3类从业机构、2类牌照:

监管从业机构范围

1、虚拟资产投资组织者公司

其中包括:管理完全投资于不构成"证券"或"期货合约"的虚拟资产的基金并在香港分销该等基金的公司,以及就管理"证券"及/或"期货合约"的投资组合而领有或须申领第9类受规管活动的牌照的公司

2、虚拟资产基金分销商

根据香港相关政策,无论是管理还是分销虚资产基金,均会受到监管

3、平台营运者

对于对平台营运者的监管,目前还处于初步探索阶段,因此证监会不会像平台营运者发牌,但会与平台营运者讨论应达到的监管标准,并就这些标准观察虚拟资产交易平台的真实运作情况。

涉及牌照类型

1、第一类牌照:证券交易

具体业务包括:为客户提供股票及股票期权的买卖/经纪服务、为客户买卖债券、为客户买入/沽出互惠基金及单位信托基金、配售及包销证券

2、第九类牌照:提供资产管理

具体业务包括:以全权委托形式为客户管理证券或期货合约投资组合、以全权委托形式管理基金

涉及牌照申请资产及财务要求

第一类牌照:

500万港元的缴足股本,若该机构提供证券保证金融资,则须为1000万港元;

300万港元的流动资金,若该机构是获核准介绍代理人或交易商,或期货非结算交易商或交易商,则须为50万港元。

第九类牌照:

500万港元的缴足股本,若该机构并不持有客户资产,则不设最低缴足股本规定;

300万港元的流动资金,若该机构并不持有客户资产,则须为10万港元。

区块链Truth尝试联系火币方面,其负责人称目前还不便回应,以港交所正式公告为准。

8 月 30 日,桐成在港交所复牌之时,桐成控股盘中暴涨超过 130%,报收 6.8 港元/股。

品牌知名度几乎为零,财务数据持续低迷,火币收购这家企业的目的何在,让我们来看看资本市场是如何看待此次交易的?

(核财经制图:24小时净流入资金)

深层次意义:交易所、基金、整个市场

值得注意的是,虽然本次在《规定》初步探索阶段,证监会将不会向平台营运者发牌;但通过推出“沙盒”计划,来检视加密货币平台的实际运作,能否达到高水平的监管期望,如果该计划运作成功,不排除将来会向这些交易平台发牌规管。

同时有市场人士解读称,此次香港证监会采取的监管措施,很可能是为内地监管进行探路的举措,如果实验成功,不排除内地会采取同样的监管措施来进行规范虚拟货币的投资。

据此,火星财经针对新规采访了香港区块链区块链主席梁捷扬:新规或意味着3点变化:

销售数字货币基金需要1号牌照;

管理数字货币基金需要9号牌照;

交易所需要进入沙盒监管。

从此香港正式成为“数字货币港”,可以与瑞士、新加坡并肩。最大受益者应该是数字货币基金,包括Token Fund和Crypto Hedge Fund,可以借此“转正”。

加密谷Live引述数字资产投资分析师Kevin Yang分析:

全球对冲基金市场规模已有数万亿美元之巨,当前数字资产整体市场约为2000亿美元,当对冲基金将5%的仓位配置于数字资产,则数字资产整体市值将轻易翻番。

陀螺财经认为,一旦数字资产管理合规化,大量的tokenfund、资管机构、量化团队都会涌入香港,香港会成为资本管理和营运中心。

另外,进入“沙盒”监管的交易所,市场纷纷猜测,已完成收购桐成控股(股票代码:1611)的火币全球,其旗下交易所可能会成为第一批“沙盒”监管的交易所。

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不过有分析师发现,早在今年5月桐成控股公布第一季度财报后,尽管经营数据下滑,但股价不跌反涨,或存在卖壳预期。

李林入主桐成控股一事,被多方媒体认为是借壳上市。不过,关于火币此次收购桐成结果,有业内人士表示并不看好,其称:

1、壳股预期明显,借壳上市成为必然

币安之所以净流入始终为正数,只因其已经连续8天净流入大量ETH。据searchain.io数据显示,主流交易所中,币安目前的ETH余额最高;截止至北京时间8月29号凌晨00:00,相较于昨日,币安流入超过52 万ETH;而OKEX,火币和Fcoin的ETH余额较昨日均有流出,Okex流出2万ETH,同比较多。

而此次李林出手,被解读最多的也是其买壳思路,称其买下了资本市场的第一个真正意义上的壳,走上资本运作的道路。甚至有分析师称,此举在资本层面,为火币上市铺平了道路。

某种意义上,其实可以将火币与比特大陆和嘉楠耘智三家一起来看,后两者将其硬件业务与涉币业务进行分拆上市,火币则很可能将火币中国作为技术咨询公司进行借壳上市。但监管机构不会不清楚它们的主要盈利方式还是与数字货币高度相关。这也是嘉楠耘智自今年5月提交上市申请,至今没有回复的原因。

“如果上市公司的财务状况十分健康,有哪个大股东愿意其成为壳股。我们可以暂时抛开李林或者火币这个影响因素,在资本市场上,桐成股份在业内对它的评价非常少,因为业内人士基本上都会对桐成控股有个判断,它大概率就是个壳股。”有资深投资人士向财经网这样描述到。

大额资金流向币安,容易让人误以为大户想要通过杠杆套现,然而真实情况是,币安既没有杠杆,也有法币交易区,如果真要通过杠杆套现,OKEx和火币也许是更好的选择。那么问题来了,这些大额资金为何流向币安呢?

在中国政法大学资本金融研究院网络经济研究中心主任武长海看来,火币此举很大的可能就是借壳上市,“香港的法律对ICO相对不会一刀切,火币借壳上市是完全有可能的。”

火币如何应对国内监管?

百度百科中提到,借壳上市是指,一家私人公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。

部分投资者向核财经表示,他们选择将ETH转入币安的原因是“安全”。他们认为,当前监管部门打出一系列组合拳,不排除接下来封查数字货币交易所的可能性;OKEx与火币皆有OTC场外交易(法币交易),因此极有可能是金融监管重点,相比而言,币安既没有杠杆也没有法币交易,则显得‘安全’地多。

火币,会借壳在香港上市吗?

对于火币方面来说,其为了应对国内监管,已经在逐步“去交易所化”,将区块链相关业务进行重新拆分成立火币中国。

艾德证券相关人士则向财经网表示,选择赴港借壳的公司一般主要有以下三种情况:拟上市企业在境内直接上市有难度,不符合上市标准;拟上市企业虽符合国内上市标准,但却受到上市行业政策限制;拟上市企业可能存在“历史问题”,不愿将早期企业发展信息进行披露。由于交易平台并不对外披露相关的财务信息,很难判定它是否符合上市要求,但是监管方面肯定是受限的。此外,对于一般企业来说,能通过IPO上市当然是最好的,又能将业务上市,又能募集资金。但是对交易平台确实很难走正规道路,只能选择借壳。

核财经此前报道,币安联合创始人何一表示,币安今年打算至少开三个法币交易平台,目前已经公布的有乌干达,新加坡、马耳他,泽西岛、列支敦士登等,其中位于列支敦士登的法币交易所Binance LCX已于8月16日开放交易,目前支持四个交易对——瑞士法郎(CHF/BTC和CHF/ETH)和欧元(EUR/BTC和EUR/ETH)。

数字货币交易业务难上市

今年 4 月底,李林与火币首席运营官朱嘉伟共同投资,在海南注册成立了海南新易网络科技有限公司。一周之后,市场上出现火币将把中国业务总部迁入海南,将区块链实验室和孵化器设在海南的传言。

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币安也似乎有意避免监管锋芒。币安公关负责人何可人向核财经表示,币安接下来开放的法币交易中不包括人民币和美元,这可能与两国目前严厉的监管政策有关。此外,因为政策收严,币安也取消了原定于上周五举行的媒体见面会,静待另一只靴子落地。

火币借壳的传闻,最早在2016年就有了。

9 月 28 日,火币中国总部正式进驻海南,发起成立“中国区块链 产业联盟”。火币中国定位为“区块链 产业服务一站式平台”,下辖火币研究院、火币大学、火币 Labs、火币英才、火币律林五大事业部。

桐成股份股价走势图(资料来源:同花顺)

覆巢之下,岂有完卵?

2016年初,李林通过股转系统购入新三板公司般固科技42.34%的股份,成为其第一大股东,并将“般固科技”更名为“财猫网络”。但新三板流动性有限,财猫网络也一直处于亏损状态。这次“买壳”以失败告终。

李林在这次发布会上表示,

上述资深投资人士进一步提到了业内对于壳股的判定标准:

去年9月4日,央行等七部委发布“防范代币发行融资风险的公告”,明确提出:本公告发布之日起,任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务。

此后数字货币市场爆发,火币在数字货币领域赚得盆满钵满。

希望能够在海南自贸区、海南生态软件园平台的支持下,有序稳健的开拓火币中国的业务。

第一是否是知名企业,大家一些耳熟能详确实在做业务的肯定不会是壳股,很显然桐成属于默默无闻的。

目前,部分数字货币交易所将服务器设置在国外,部分交易所也采取措施“屏蔽”了中国大陆用户,想借以逃避监管,但这是否意味着交易所就能免责?

甚至今年初流传着一个说法,火币某高管在一次区块链活动上称,“我们不上纳斯达克,我们和纳斯达克是竞争关系。”彼时火币把自己当成数字货币世界的“纳斯达克”了。

梳理完上述内容后,我们来看下,若此次金利丰证券的可疑交易若被坐实,对火币有什么影响?

其次,壳股的市值一般要低于壳价。香港一般主板的壳价在7个亿,上下浮动5千万。创业板在3.5亿,上下浮动五千万。而桐成股份是上的主板,所以它算是主板壳,所以看看桐成股份的市值是否小于7个亿。但是很显然如果按照最新的股价来计算,桐成的总市值肯定已经远远超过7亿标准,达到12亿港币。但是如果仔细观察该股股价的走势,你会发现它近几个月有一波非常强势的拉升。如果排除它这种明显异常的拉升,会发现股价基本稳定在每股1块港元左右。如果按这个数字来计算,它的市值就在6亿左右,就能够满足市值的这个标准。

一位匿名律师向核财经表示,尽管部分网站和APP注册和运营在境外,但若是以其他公司名义在境内开展活动,依然适用“属地管辖”,金融监管是实质重于形式,穿透到最终控制人。

然而监管的大棒始终在挥舞,交易所成为一个游走在法律边缘的商业存在。

有业内人士指出,

第三,壳股的市值也相对比较稳定,比较方便买家估值交易。桐成前面也有提到,股价变动不大。

举个例子,如果某个外国人在境外开设博彩公司,尽管在国外是而合法的,但若在中国大陆进行相关宣传推介活动,依然触犯中国法律,这就是“属地管辖”。

今年7月26日,在链得得的“吐槽大会”上,李林曾回答了外界关于“火币有意借壳上市”的传闻,称其是一个谣言。

金利丰此次涉及的关联交易具体进展还要看监管的调查结果,如果坐实很有可能影响金利丰的券商牌照,进而严重阻碍火币的收购进度。

第四,看行业,一般以建筑行业的壳股居多,但是工业领域也有不少,尤其是那些以前有经营历史的,但由于大环境导致产业没落的也有。很显然桐成属于后者。

落到交易所本身,尽管这些交易所服务器和运营团队在国外,但如果在国内进行了推介活动,可能依然会受到监管,这不是简单地“屏蔽大陆IP”就可以逃避责任的。当然交易所何去何从,还取决于监管部门政策的落地。

他称,火币核心的资产是火币交易所的业务,“现在交易所业务于全球范围内,都还没有完全合规。借壳上市从操作上存在很大的难度。”但他同时又称,未来并不排除火币会在传统资本市场上市。

关于金利丰证券被调查是否会影响到火币收购桐成,Odaily星球日报向火币求证,不过截至发稿前尚未回复。

最后就是看股权是否集中。由于新买家买壳后通常会注入新资产,若原有大股东持股不足或股权不够集中,将增加注资难度,因为于股东大会投票时,可能遇上小数股东投反对票的阻力,因此壳股的吸引力自然大减。市场惯性是,原股东要持有六至七成股权,壳对新买家才有吸引力。很显然,在桐成其大股东徐乃成拥有超过七成的股权,所以条件很符合。”

写在最后

时隔一个月,火币的“壳”到手了。但是这也只是资本层面的条件。

主要参考资料:

上述人士的观点也在多个媒体报道中有所体现,据财经网了解,腾讯证券早在2017年6月就在港股专栏中撰文称“桐成控股将成为下一波倍升股”,其中提到由于内地企业赴港上市需求的增加,港股主板的壳价格也在迅速上涨,2011年,港股主板的壳价值在1.8亿至2.5亿之间,到2017年,价格已经攀升至6.5亿。

与火币谋求借壳上市不同,在今年8月8日的币安媒体交流会上,币安市场负责人明确表示币安不会进行IPO。

500金研究院院长、币策首席分析师肖磊对区块链Truth称,借壳上市并不是一件容易的事情,“买个壳很简单,但是鉴于目前数字货币的监管形势,想要把数字货币交易的业务主体装进壳里,是很难的。”

港证监冻结金利丰等三家券商客户资产 总值101亿为限

面对这种趋势,投资者应该提前做好布局。此外,该文中重点提及了桐成控股,文中认为桐成控股是于2016年11月21日上市的主板半新股,该股上市后已经引起了一定的关注,截至2017年6月,桐成控股上市已经超过半年,如果股份有意易手的话,股份现时已经开始展开相关程序。

此前,币安CEO赵长鹏也表示:我们没有IPO的计划,传统金融行业的IPO已经变成一个融资或者早期投资者解套的工具了。我不想那么做,币安没有VC投资者,区块链已经把我们带到下一个时代了。

就算将火币旗下的技术服务、火币云、火币区块链研究院等数字货币之外的业务装入壳内上市,也不见得是一个利好的选择。“香港证监会对上市公司的要求和信息披露都会格外严格。如果火币的其他业务上市,作为其实际控制人李林个人而言,将会受到许多政策严格监管,会因为政策敏感放弃很多尝试新布局的机会。”肖磊说。

火币收购桐成之路再起波澜 收购委托方被监管调查

如果卖壳的时候能够成功吸引内地资金,特别是一知名或巨型企业,股份将会出现很好的升幅。相比之下,以桐成控股现时市值3.6亿元来计算,股份对比壳价以及资产都有重大的折让,值得各位留意。资产净值高,现价低,所以桐成控股有很大的值博率,按照目前主板壳价的6.5亿元壳价来计算,桐成控股的估值随时可达7.6亿元,加上潜在卖壳可能性,该股股份随时可以成为下一浪的倍升股。

另据CCN报道,在列支敦士登加密资产交易所大会期间,币安CEO赵长鹏向TechCrunch创始人Michael Arrington透露,目前币安90%的员工选择领取BNB作为工资。分析人士指出,币安此举,意在向外界传递出积极的信号,助力旗下各项业务发展。

而在他看来,此次李林收购香港上市公司,或是有公关营销的考虑。“现在数字货币市场非常低迷,交易所交易量下滑,交易所需要寻求一些公关和营销的事件;第二是本身国内政策的变化,大家对交易所这种市场存在又特别担心,而有了上市公司,便为火币提供了一个结构性背书。”肖磊说。

桐成控股“卖身”火币后大换血:董事会全员辞职 “币圈吴彦祖”等加入

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似乎市场也对这一消息做出了回应:消息公布后,HT当天上涨10%以上。

火币如何控制全球业务?李林如何控制火币?

无独有偶,2017年9月,港股分析专家姚经纬在其撰文中也提到了桐成有卖壳预期。

香港不禁ICO,但需获得相关牌照

火币中国总部正式进驻海南 发起成立“中国区块链 产业联盟”

他认为根据香港的《上市规则》要求,如果桐成控股要卖壳的话,就需要在上市满一年才可以正式进行。(桐成要在2017年11月21日才满一年)所以如果桐成控股有转手意图的话,最快可能在两个月后,才有权利进行交易。而根据香港细价半新股的表现来看,退一步来看,即使桐成控股最终没有走上卖壳之路,但都会给投资者卖壳的憧憬。

区块链Truth查询了香港地区的ICO相关规定,香港采用西方风格的ICO法规。

姚经纬还提到,根据桐成截至2017年3月31日的中期业绩显示,集团在3月底持有的现金超过1.1亿元,另外还有约4,000万元的存货、物业及厂房价值等等,总资产超过2.1亿元。如果以资产淨值来计算的话,亦都高达1.17亿元。即使不将业务价值计算在内,单是资产价值及壳价,桐成控股的估值亦应达7.5亿元。

美国证券和期货事务委员会定义了通过ICO所发行的代币,包括“虚拟商品”、“证券”、“股票”、“债券”,或“集体投资计划(CIS)”。香港证监会在2017年9月曾表示,据证券和期货条例讲,根据“证券”的定义而定的代币将服从香港的证券法。香港证监会还指出,在独联体的股票、债券和利息都被视为“有价证券”。

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所有通过ICO发行证券的香港公民需要注册。证监会指出,“在‘证券’的定义下,数字代币涉及到ICO并在数字代币上交易或提供建议,或管理、营销一只投资于数字代币基金的,都可能会构成一个‘受监管的活动’。 只要此类业务活动针对的是香港公众,那么参与‘监管活动’的各方无论是否在香港都须经香港证监会批准或注册。”

“可以看出来火币找了比较专业的机构或个人来进行这次选壳,在业内判断是否是好壳并没有统一的标准,都是依靠以往经验来判断,但是会有大概方向,比如壳公司应该身家清白,以往没有不良历史(债务纠纷或劳务纠纷)。再有就是上市时间选择上,桐成是2016年上市的,这个时间就很合适,既不太老也不太新。上市时间太久的企业内部往往比较复杂,很有可能有一些陈年旧疾(主要指债务纠纷);太新的企业(主要指近两年才上市的)业内称之为准新股或次新股,这类企业如果发生大规模的股权变动,监管机构往往会格外警惕。”上述资深投资人士点评到。

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2、正规IPO难走,借壳属于另辟蹊径

2018年2月9日,香港证监会发布了一则为《证监会告诫投资者防范加密货币风险》的公告,在公告中称,由于市场风险逐渐增加,证监会继续监察管理市场,在必要时刻会采取行动,同时香港证监会还致信了正在当地市场招揽投资者的7家ICO组织,对其声明,涉及ICO的数字代币将会被认为是证券,将纳入监管。

“其实对于一些由于财务或其他原因而无法走正常IPO的企业,选择走借壳上市是业内非常常见的一种做法。包括前段时间国内的金融科技企业达飞控股和积木集团都在香港借壳成功,它们的目的无非就是增加国内顺利备案的筹码”上述资深投资人士最后提到。据财经网了解,2018年2月,港股香港丰展控股(代码:1826)更名为 “达飞控股”获得股东特别大会全票通过,达飞借壳丰展获得控股。2018年3月8日,港股永骏国际控股(代码:8187)正式更名为“积木集团”,积木控股借壳永骏获得控股。

随后,香港证监会副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪对外表示,近半年首次代币发行(ICO)集资活动频繁,香港证监会最近已向7家与香港有联系的加密货币交易所发出警告信,强调将会对没有领取牌照的公司采取执法行动。她同时表示,香港证监会有与内地及国外监管机构交流,未来可能会有跨境监管行动。

“除了能够规避证监会的过会审批外,借壳上市最大的优势就是能够大大降低企业上市的时间成本。”有资深券商人士向财经网如此表述。该人士进一步提出,一般借壳上市行为(这里主要指股权收购)大致分为两种,一种是公开邀约,类似火币这种做法,向监管机构、媒体和公众公开提出收购。另一种就是不通知媒体和公众,私下和股东达成协议。公开邀约的这种方式,只要收购方能通过监管资质的审核一般在两到三个月就可以完成这种股权转移,而且在股权转移完成的同时,收购企业就可以对原企业开始进行资产重组(原上市公司主营业务剥离,新控股方主营业务注入)。

3月19日,香港证监会曾发布公告表示会采取监管行动,叫停向香港公众进行的首次代币发行(ICO),同时,要求Black Cell Technology停止向香港公众进行ICO,并同意将相关代币归还予香港投资者。

以火币举例,如果能够通过监管审批,理论上它就可以将交易所和区块链的相关业务注入到桐成控股当中。如果是非公开邀约,就无法进行即时的资产重组,需要一年的重组期。此外,这个降低上市时间成本还体现在上市申请环节,据统计,现在香港联交所排队申请IPO的已经有140多家,而这个数量还是属于递交申报上市资料审核后合格的企业,如果算上还在递交申请资料和正在审核的企业起码要有五六百家。这就面临一个排队的问题。所以平均一家企业上市时间再两年左右是很正常的情况。而如果是借壳三到九个月就可以完成。

此后梁凤仪也在公开场合表示,首次代币发行(ICO)风险大,不符合向公众集资的要求,监管方会在发放牌照时小心考虑。她强调,ICO现在的问题是没有向监管方申请牌照,如其申请牌照,香港证监会就会按照对投资者保护的要求进行监管。她指出,ICO的实质是一种网上众筹,向公众筹集资金的风险很大,有很多方面都不符合监管要求。

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这意味着,在香港进行数字货币交易需要取得相关牌照。

赴港上市主要环节(公开资料整理)

而从火币公开的信息看,其并未取得香港地区的数字货币交易相关的牌照。

根据桐成控股发布的公告显示,邀约人(火币集团)对桐成控股的未来主营业务已经做出了规划,将利用区块链及金融科技的相关经验,重点服务加密资产交易平台及数字资产领域。对此,该资深人士表示,香港地区和内地监管不太一样的点就在这里,对于A股来说,如果要借壳的话,也要找跟买壳方行业相近的壳企业进行,同时对主营业务变更有一定要求。但在香港不是,当地监管对于买壳方和壳的行业属性并无特别要求,同时股权转移完成后,对于主营业务是否发生变化,监管也不会太注意。

公开报道显示,2018年3月24日,火币宣布,火币美国(HBUS)已经成功获得美国MSB牌照,意味着HBUS可以在美国的大多数州合法地开展币币交易。此外,近日有媒体称,据欧洲媒体报道,火币已经拿下欧洲数字资产交易所牌照,将开拓欧洲蓝海市场。

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因为未能拿到香港ICO的牌照,火币借壳上市短期看不会一帆风顺。

资料来源:桐成控股联合公告

李林的下一个十年

3、监管态度趋严,借壳上市或另有目的

近日,随着监管部门对炒作数字货币的进一步严监管,许多曾在国内进行数字货币交易的交易所和ICO服务机构头上高悬达摩克里斯剑,甚至此前微信平台已对多家涉炒币的区块链自媒体关停,蚂蚁金服和腾讯也相继称对涉嫌炒币的账号限制收款功能。

上述券商资深人士强调到,现在很多外界解读都说火币已经取得了控制权,其实并不是,火币只是在走流程,向监管、媒体和公众提出要收购桐成控股的意向,但是这种涉及到上市公司重大股权转移行为的,必须要通过香港证监会批准才行。从公告和相关信息来看,还没有得到批准。当财经网向该人士询问是否看好火币能够成功借壳时,该人士表示并不看好,他提出在港股市场上并没有交易平台为主营业务的先例,尤其还是在主板上,火币恐怕没有能力让当地监管为其破例。

而目前,国内用户仍可以在火币全球站等平台以C2C(用户对用户,也称点对点)的方式购买数字货币进行投资,这使其在国内面临巨大风险。

有媒体报道,与中国大陆不同的是,香港政府对数字货币并没有一刀切。有多家知名的数字资产交易平台,例如Bitfinex、Gatecoin、OKEX、币安等均在香港注册并运营。如下表所示:

监管之下,各方都在寻找出路。币圈食物链最顶端的交易所手握巨资,通过购买壳公司由此上市完成“洗白”也未可知。

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甚至有分析人士称,一旦火币完成香港借壳上市成为公众公司,就意味着获得监管的认可,完成对交易所的保护。

部分注册在香港的交易平台(公开资料整理)

此外,火币的一个策略是全球化布局。目前,火币集团已完成对新加坡、美国、日本、韩国、香港、泰国、澳大利亚等多个国家及地区合规服务团队的建立,旗下业务涵盖“交易所、钱包、投资、HT生态基金,孵化器、矿池、研究院”等模块。

即便如此,多位熟悉了解香港当地情况的业内人士依然不看好火币最终能够借壳成功。东北证券研究总监付立春认为,虽然香港股市市场化程度更高,香港联交所和证监会也没有明确出台禁止数字资产交易平台上市的相关条例,但就以目前香港监管层和内地监管层日益频繁的沟通与交流来看,内地的态度很难不影响到香港地区监管的看法。

今年7月,日本金融厅收紧数字货币的政策,逼迫火币撤下日本的网页。不过随后7月底,李林便对外表示,火币日本团队目前还在日本积极活动,准备申请牌照。希望今年年内在日本推出合规的持牌日元交易所。

“我甚至怀疑火币此次如此高调收购桐成股份,恐怕背后另有目的。由于收到此次收购事件影响,桐成股份及火币平台币HT价格都有大幅提升。所以不排除是为双方(桐成和火币)拉动市值做出的营销行为。

这一切,似乎是在为火币未来的国际化铺就道路。

如果火币真正有上市打算,更应该选择在美国纳斯达克上市,以美国对全球资本市场较为开放的态度,如果火币取道美国,尤其是将其交易所相关业务剥离,走技术公司路线,其在美国上市的概率将大大加强。但就香港来说,当地监管虽然没有明确否定交易所相关业务不能上市,但是受到内地监管风向影响,无疑会大幅提升此次收购的难度。”付立春表示。

“到2019年,不管火币网那时候会怎样,我都会放手。下一个十年,我想体验其他生活。”今年初,李林在接受媒体采访时称。

对于付立春的观点,也有投资机构有类似看法,该机构向财经网表示,像火币这种有争议的企业,如果真想上市,走非公开邀约的道路才能增加其成功的可能性,但很显然,火币并没有这么做,只能猜测它另有所图。

此次收购桐成控股,会是李林“下一个十年”的开始吗?

来源: 财经网链上财经返回搜狐,查看更多

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