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炒币者亏钱,先知资本孙剑波

2019-09-27 01:53 来源:未知

本周【XMAX投资专场】第5期,由向往创始合伙人、江湖谏创始人KK主持

不到一年时间区块链风口历经比特币、ICO、Token的起伏跌宕,局外人看不懂就开始喷或黑了,想做的时候发现已经追不上了,大多数区块链创业者有个共同点:不愿意叫醒装睡的人,并自发屏蔽外界唱衰的声音;即使索罗斯、巴菲特、马云这样的大佬对比特币或区块链颇有微词,并没有影响到区块链的火热势头。

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紫狮财经CEO Hyrik老师(hyrik2020):

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本质上,区块链项目发行token是在绕开了传统的股权激励制度,会冲击视优质标的股权为核心资产的传统VC和旧游戏规则之下的既得利益者,因而古典互联网圈大佬对区块链的种种疑虑不难理解。看准区块链是“价值互联网”的投资人,视当前的泡沫期为2000年左右的互联网阶段,如何捕捉到区块链世界里的潜在巨头,成为未来区块链行业基础设施的天使投资人?增量机会显然高于死守TMT领域的投资人,一些区块链的投资人兴奋忙碌凌晨3点睡不着觉并不夸张。

上周六,链捕手举办了第三期捕手沙龙,这次沙龙邀请到三位区块链投资领域的行业专家分享自己的实践或研究心得,本文是沙龙系列分享内容的第三篇,希望能对关注区块链投资的你有所启发。

1,今天这个时间点,专业的投资者的投资回报率大多都是负的,而且专业的投资机构和投资人整个的投资方向和逻辑其实已经全都变了,;

2018年最热门的话题和词汇,无疑就是区块链。

本期分享嘉宾一徐勇,徐勇,易识区块链、天使成长营、AC加速器创始人,中关村天使投资联盟秘书长。AC加速器投资60多个早期项目,包括狼人杀、鲜漫动漫、万娱引力等。区块链领域主投交易所、公链、数字资产管理等。

棱镜资本联合创始人陈俊宏(Aaron Chen)是活跃在一线每天不断筛选优质创业者项目、为项目提供各种资源支持的区块链专业投资人。作为前险峰长青区块链和数字货币产业负责人,陈俊宏从2014年开始研究数字货币方向,已投资包括Mytoken、EOS引力社区等股权项目,同时参与了EOS、IPFS、Kyber、Enigma、Genaro、0xproject、OmiseGO、Status、Cybermiles等超过10家的Token sales,为Mytoken提供投行服务,首发超过10家交易所,并成功孵化了All Sports Chain,在火币和OKex同步首发。

本文是先知资本创始人孙剑波的分享内容。孙剑波拥有跨度逾十年的互联网创业和投资经验,作为国内最早一批Token Fund的创始人,他和先知资本投资了数十家早期区块链项目,也致力于通过AWARE打造区块链价值投资平台。

2,过去主要投资热门的早期的会发行代币的项目,也就是有币权的项目,不在乎是否盈利等其他维度,但是现在我们比较看好有清晰盈利模式的项目,比如交易所;我们看好能够直接流量转化的,比如以前的大流量互联网项目token化,比如游戏、多媒体项目;

今年,区块链将走向何方?

下面是【XMAX投资专场】第5期的精华回顾

betway必威官网手机版 4棱镜资本联合创始人陈俊宏

分享:孙剑波

3,过去我们投资主要看价格是不是足够低,然后主要是投人,现在主要投赛道和人;从市场角度看,开始投一级市场,然后投二级,现在做孵化。从投资形式来看,过去投token,现在主要是投股权;

最近,94%的ICO项目破发,币价大跌。90%的炒币者表示,他们开始亏钱,暴富时代结束。

KK:今天分享为两个环节,第一环节是徐勇老师的PPT分享,用时1小时,9点开始后船长们就先别刷屏或提问,第二环节是提问,预计用时30分钟,大家鲜花掌声顶起来!

▍“坚信未来三到五年工商法有可能因此而改变”

整理:徐淑雯

曾林钏,行业老韭菜一枚,曾买过300元一枚的比特币。他是国内首批区块链创业者,见证了众多区块链项目的兴衰盛亡,如今他是比莱资本的创始人。

而有趣的是,尽管币价大跌,区块链讨论热潮却兴起,大家对技术的热情多于炒币;

我们以最热烈的掌声欢迎徐勇老师分享<<区块链领域投资力量与风格>>,分享期间船长们不要刷屏或提问,分享结束后如有空余时间再统一问答,谢谢大家支持!

很多在交易所购买Token的散户或“韭菜”也被冠之以“投资人”的称号;但与早期天使投资人和专业VC往往在项目未定型、产品未落地时就已介入,给创始人送钱,输出给项目更希望得到的行业经验和资源,又能在区块链野蛮生长阶段提前布局。但是更为普遍的情况是,他们发现很多传统VC根本就拉不动,在究竟投项目的股权、还是投Token问题上存在根本分歧。

转载请留言后台*

今天我们有幸邀请到比莱资本创始人曾林钏老师参加本期哔哔大咖秀|币圈活化石系列第7期,来为我们分享关于区块链投资方面的干货。首先,请允许我为大家隆重介绍一下曾林钏:

同时,宣布“All in”区块链的传统投资机构越来越多,他们正在改变简单粗暴的“撒币”投资方式;

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传统VC对优质互联网公司的股权更感兴趣,而Token通过把项目“资产证券化”方式能够实现融资,这种基于智能合约形成共识避免了过去几年移动互联网公司创业稀释创始团队股权,大多数创业者融资困难、投资人退出周期漫长等束缚企业发展的问题。

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曾林钏:浙江省金融科技协会区块链专委会主任,比莱资本创始人兼CEO,链汇资本创始人,中国电子技术标准化研究院区块链系统功能测试专家,原区块链第一股金丘股份区块链事业部总经理。国内首批区块链行业创业者、《区块链—新经济蓝图及导言》中文版译者之一。

Token经济概念崛起,打了3年的币圈和链圈,开始了某种意义上的融合。

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陈俊宏道出传统VC与区块链投资人之间底层逻辑的分别,“我们知道传统VC主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式,他们的收益利好来自于股权。而棱镜资本在投资一个项目时,更关心的肯定不是股权,而是它所发行的token,相信于新型投资人而言,未来并无占有股权的说法。”

区块链深层解读

以下内容整理自曾林钏在哔哔大咖秀的直播分享。

2018年,整个区块链行业都在“变”。

徐勇:今天,我分享的主题是《区块链领域的投资力量与投资风格》,希望用一个小时左右的时间,和大家聊下,当前区块链投资领域里,几股主要力量和各自特点。

这种与创业项目之间利益深度捆绑的投行服务逻辑,是棱镜资本与传统明星VC机构之间PK的核心优势,真正优秀区块链创业团队也会更欢迎真正懂行的VC和FA机构。

区块链的两种定义,其一是无币区块链,或者说私有链上单机的分布式账本。

Q1 数学是公认的“学科之王”,曾老师作为数学专业出身人士,您觉得数学思维在从事区块链领域中有哪些优势?

2018年,行业泡沫将戳破,撒币时代结束,而价值时代,才刚刚到来。

首先想和大家一起回顾下区块链投资领域的发展阶段。这张图是请同事手绘的区块链投资成长曲线图,并不太准确,只是大概描述一个规律。我本人觉得,截止目前,2018年1月份,是区块链投资世界明显的分水岭。

当然,很多创新物种和技术革命成为风口之后往往会有一些泡沫,对于投资人来说,没有了泡沫,也就没有了热钱和机会,重要的是如何在泡沫中筛选出真正靠谱的项目;而新项目的政策导向往往容易成为行业最大的变量,就像去年“九四”之后,成为区块链项目分水岭一样。对此,陈俊宏说,“法律对新生事物是后向的优化,而不是前置的禁止,正如先有支付宝,后有央行颁发的第三方支付牌照相对应的国家监管措施出台一样,我坚信在未来的三五年,工商法都会因此而改变。

其二是分布式价值互联网,用分布式技术思想去重构传统中心化的网络。我认为,币的区块链其价值就像软件,有币区块链才是价值巨大的下一代互联网。

曾林钏:数学学科包含两个部分,一部分是理论,比如各种函数、密码学;一部分是应用,应用包括计算机方向和金融、经济学方向,这些和区块链行业是息息相关的。数学反映到思维上就是我们会更加相信逻辑而不是约定俗成的观念和权威。这些也是我从事区块链行业的优势之一。我是比特币的早期持有者,也一直从事区块链行业,因为规则很清晰,收益远远大于风险。

01撒币时代

从2009年比特币出现,整个区块链领域从不被人关注到慢慢地被人关注,经历过比较多的起起伏伏,甚至比特币的价格在每一年都涨涨跌跌。但在2018年一月份之前,我个人觉得投资区块链项目的逻辑,可以总结为“用上半身思考”。

陈俊宏认为,目前还是一个消息能够影响币市行情的阶段,各种杂音的出现比较正常,有的站在传统VC投股权的逻辑出发唱衰情有可原,也不排除干扰行情进而从中渔利的。在陈俊宏看来,token是项目方的资产证券化形式,在2018年全球数字货币基金规模在3.5万亿美元左右,未来区块链项目以Token释放的融资总额将是互联网行业整体股权融资规模的10倍以上。

从信息互联网到价值互联网的迭代,是互联网从中心化的低级形态向分布式的高级形态进化的必然过程。核心来讲,信息互联网解决的是信息不对称问题,提高了效率解放了生产力。而价值互联网解决的是价值流通和价值分配的问题,释放个体,重构生产关系,让社会更公正。

Q2 曾老师如今是资深的区块链项目的天使投资人,能否给我们分享一下创建比莱资本的故事~

币圈人人都能躺赚的时代结束了。

什么叫“用上半身思考?”打个比方,像我们在谈恋爱。谈恋爱初期,尤其是初恋,是典型的上半身思考,叫做柏拉图式的爱情,有一些诗句很传神的描述了纯洁的两情相悦的状态,“君住长江头,我住长江尾,日夜思君不见君,共饮一江水”,感情很纯美。但是再美好再纯洁的爱情,进入到婚姻状态的时候也需要锅碗瓢盆,也需要肌肤相亲,那只用上半身思考显然可能就不够了,需要的是全身思考。

▍在“投行服务”方面,棱镜资本如何为区块链创业者赋能?

价值互联网将把传统商业转变为共享经济。传统共享经济是一个伪命题,共享单车并没有做到数据的共享、价值的共享。但价值互联网可以让所有的用户能够分享社区的价值,让所有以少数股东盈利为目的的公司型业务转变为全体成员受益的分布式共识价值社区。

曾林钏:我在公司上班的时候,还没有决定创业。那时只是觉得比特币在设计上有很多精妙之处,于是参与了很多社群活动。我也在向一些早入行的人学习,像长铗、李笑来等等,我们互相探讨,后来开始组建社区。

在各大炒币论坛上或聊天群里,90%的炒币者都表示,自己开始亏钱。

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区块链投资机构与传统VC在投人投团队、行业分析和研判、资源对接、投后服务等方面依然有共同之处;但区块链项目的金融属性、退出途径不同会有本质区别,专业区块链投资人必然崛起,并与传统VC在角色和工作职责会有较大差异。

共识价值社区如何运行?我们举个服装行业的例子,有一群人非常追捧阿玛尼,追捧它最新的设计和流行趋势,这群人就形成一个共识:阿玛尼是最好的,物有所值。价值就是共识形成的,就是这群人认为它有价值,它就有价值。这套价值体系形成之后,这群人就愿意帮助这个品牌做很多事情,形成一个社区。如果这个社区发行了Token,那很有可能在这个群体里面实现流通。

在2013年底,由于美国的政策,比特币从一两千元涨到了8000元,算是一个小高潮,当时我就觉得机会可能来了。之前我也是做投资方面的,主要关注的是TMT方向的创新创业,后来我就觉得区块链有可能比那时热门的互联网金融更有价值,所以就辞职出来找了杭州一个地产商,联合几个小伙伴创办了比莱资本。

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徐勇:在2018年1月份之前,很多的项目创始人说不清楚项目什么时候能真正的落地,能不能创造价值,是不是真的有用,而投资人也不太关注这些实际的东西,很多人最关心的是如何运作。而这种只讨论思想的结果,就是出现了一大批空气币。而一月份之后,不能说是用下半身思考,但是至少已经不能只用上半身思考,再发空气币,几乎必然会破发,也很难有好的市场表现。这样一个时间节点,是不同投资思路的转换。而且,在今年1月份之前,市场上很多行之有效的赚钱方法,现在没用了。如果还沿用之前的思路来投资,来做项目,已经很难再成功。

投前是投人,投中关键是对项目价值认可度,投后管理在区块链项目之中尤为重要,陈俊宏详细解答了棱镜资本在为区块链项目提供投融资服务的一般流程。

未来社会是一个共识价值社区的世界,每个人都会存在于一系列共识价值社区中。你可能在某个项目组里工作,获得了一些Token报酬,就相当于在共识网络里挖矿一样。同时你还加入了一个阿玛尼粉丝社群,在那个社群里你做一些事情,也能够获得一定Token回报。你可能还会在其他社区里,比如你有了孩子以后,还有可能在妈妈团社区里。

Q3 曾老师,您的公司目前投资项目包括币市、EOS、Binance等众多项目,能否透露一下目前公司具体一共投资了多少个项目吗?您最看好的是哪个项目?

据Coinmarketcap统计主流交易所数据显示,2018年后新增币破发率高达94%。

在央视录制《聚焦区块链》节目,我是第一期的嘉宾。当时,主持人问了我一个问题,觉得现在的区块链更象什么风。是一阵风,还是会形成持续的风向,我的回答是:“更像是龙卷风”,处于风暴当中的人,这些创业者或投资人,典型的全力以赴,不眠不休,五点起,三点睡,吃饭睡觉都是在浪费时间。但是处在风暴外面的一些人,还是饭照吃、事照做,和区块链没什么关系也一切不耽误。基本上整个互联网圈并没有感受到区块链对自己现实生活的改变。龙卷风的破坏力大,但在自然世界里边是很难持久的。如果想让龙卷风成为持续的强风,还是得让这个事情变得实实在在,而且往往要能真正的创造价值。

首先,棱镜资本会首先帮助项目方梳理设计一套Token激励体系和商业模式,陈俊宏说,“犹如开发游戏时必须首先搭建世界观架构一样,才能赋予各个角色以使命。”白皮书是区块链创业者的BP,棱镜资本会从一开始就帮助创业者梳理完整的世界观架构包含经济体系、组织结构、分配体系。

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曾林钏:最初成立比莱资本的时候,我们也是摸着石头过河。那时候因为刚起步,也不太清楚有哪些特别好的项目可以投资。所以我们当时以搬砖套利为主,办一些线下活动,毕竟公司还要生存下去。通过公司成立那段时间的一些活动,我意识到社群对区块链行业是非常重要的。

至今仍处于破发状态的有156个,占比83.4%。

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其次,棱镜资本会帮助项目方理顺发行token的流程,包括什么时候上交易所、什么时候放利好消息,这些要把控好整个节奏和流程。

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后来在我们想投一些支付类公司的时候,国家又出了政策,五部委宣布比特币不能作为支付手段。支付这方面的项目断了之后,我们就转向搬砖套利、挖矿、交易所三方面发展。

“ICO神话”出现破灭迹象。

徐勇:这是区块链领域的十大知名投资机构,有不少在咱们的群里,今天就不详细介绍这几位的丰功伟绩了。我们总结下,主要的几股力量。

再次,帮助项目方组织和管理发行token的社群,即解决在哪里能够就近找到购买token的用户难题,棱镜资本投资人及旗下项目覆盖国内币圈流量的90%,日韩币圈流量的60%,东南亚欧美币圈流量的40%,能帮助项目方快速实现市场认知的跃迁和海外市场开拓,得到币圈人士和散户投资人的认可。

Token投资的价值

我们现在投的项目,很多都是熟人介绍的。比莱资本在2014年至2015年其实没有投什么项目,这段时间内行业中也没什么项目值得投。到2016年初的时候,渐渐开始有一些朋友做的项目很不错,比如达鸿飞的小蚁。我们主要投资热门的会发行代币的项目,我们喜欢投资有币权的项目。

大部分炒币者,放弃小币种,转而投向比特币等相对稳定的主流币。

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最后,还要帮助项目方选择上交易所并稳定币价;不能一上交易就破发损害投资者利益;要想把控好币价上涨节奏,就得对项目方的币值和流通性进行管理。

Token是价值载体,是数字化资产,具有很强的安全性、流动性和可编程性。

现在我们比较看好有清晰盈利模式的项目,比如交易所;能够直接流量转化的,比如以前的大流量互联网项目token化,比如游戏、多媒体项目。

但主流币表现也不佳。

徐勇:这一页左边的扑克牌现在已经很多人都耳熟能详了,基本上是区块链有影响力的代表。当然,最近也有不少新兴力量在展示强大的影响力,甚至不输于扑克牌上的人。以区块链领域投资力量来划分,我们可以大概分成三类:一类叫做少年英雄,这也是之前区块链领域里最主导的投资力量。现在也是最活跃的投资力量。这个领域的投资人很多都是以年轻人,年纪在90年前后,在2017年取得了非常好的投资业绩。比如上面一张图中朱怀阳、林嘉鹏、杜均等,就是这类主体的典型代表。他们很聪明,很敏锐,敢拼敢做,在市场上影响力很大。另外一类就是古典VC转型进入区块链领域。比如上面表里的王利杰,现在有更多的古典VC入场,有更多的这种传统基金入场。传统VC入场区块链领域,从方法论来讲,往往有完整系统的研究和分析工具,有比较扎实的行业布局,而一些优秀VC生态建设能力也比较强,会更系统,更包容。

总之,棱镜资本就像一个区块链操盘手和老司机,带区块链创业者在风口上快速壮大,当前像棱镜资本这样为项目做投行服务和Token全周期管理的专业投资机构非常罕见,棱镜资本联合创始人张璐说,“棱镜资本实际上是区块链行业里的华兴资本。”

Token的获取源于经济支持或挖矿。每个共识价值社区都会有一套共识机制,只要你做出贡献就能获得Token激励的经济回报。比如你参与一个早期私募或ICO项目,在项目非常早期的时候你提供了经济上的援助,你会获得相应Token的激励。

Q4 曾老师您投资的项目回报率一般是多少?盈利大概有多少?能否跟我们分享一下到现在投的最成功的项目是哪个?

3月7日,币安黑客事件后,比特币价格在一小时内下跌超过10%,跌破一万美元大关。

另外一股力量,就是以证券期货以及其他一些传统力量。这类投资者和前面少年英雄和古典VC不同,基本不做PR,不宣传自己,盯住一个想做的币,往往会砸重金,基本上可以称为“静悄悄的进场,华丽丽的砸钱”。

▍穿越多个“熊牛”之后的棱镜资本,重点扶持哪些项目?

关于挖矿,我们以一家餐馆为例。有一群顾客喜欢吃这家餐馆的饭菜,他们就形成了共识,有一天餐馆老板放弃盈利要发行Token,有了Token之后,大家以成本价消费餐馆的饭菜,还可以享受各种特权和优惠。

曾林钏:我们是在比特币300元的时候进场的,有一部分一直持有,算是最成功的项目。但是回报率比这个高的也有,具体数额不方便透露,因为这也是区块链行业最重要的一个特色,隐私需要得到充分的保护。从产业上讲,我们的投资有矿场、交易所、媒体等,都有比较成功的。

年后,比特币跌幅在50%左右,而其他币种,更是跌去了70%。

这是目前主要的三股投资力量,而从历史来看,一个领域的真正繁荣,往往需要市场主流金融机构的深度入场。从区块链投资领域来看,距离真正繁荣还有待时日。

陈俊宏认为现有公司股份制度一直可以追溯到第一次工业革命,·在生产力高度发达、科技水平不断提升的数百年之间,公司组织制度一直没有变革和升级,区块链项目token某种程度上是对传统公司所有制、分配制度的颠覆,是适应了当前人工智能时代的新兴生产关系。

顾客有了Token激励后就会更频繁地光顾餐馆,获得Token激励就相当于挖矿,同时也可能介绍其他顾客来挖矿,大家共建餐馆,餐馆的生意越来越好,Token的价值就越来越高,形成正向循环的社区。这样的一家餐馆,可以看作是一个社区单元,本身是一个中心化的业务,但如果把社区单元里的节点的价值或创造力激发出来,其能量也是巨大的。

Q5 曾老师您的投资逻辑是什么?

为什么近期币圈表现平平,甚至出现了“慢熊”征兆?

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陈俊宏还认为,区块链不能用一个行业、一个赛道来形容,而是类似于互联网那样的新经济,未来各个领域都会应用到“区块链 ”,并且目前区块链技术已经解决了一些应用场景难题比如交易量、交易速度等,从一出生就带有世界货币、全球流通的特征,目前中、美、俄、欧、日等国家没有谁敢错过这个风口。

同时,Token有多种价值属性:

曾林钏:投资逻辑都是紧跟市场的动向,并非一成不变的。最开始是摸索,主要看价格投资,然后主要是投人,后期主要投赛道;从市场角度看,开始投一级市场,然后投二级,后期做孵化。从投资形式来看,开始投token,现在主要是投股权等。

有数据显示,目前,国内炒币玩家在500万左右,全世界玩家有5000万。

徐勇:从区块链领域的投资特点来看,我们可以总结为:

当然,不同的投资机构由于投资逻辑的不同,看重区块链项目的价值会不一样,鉴于目前区块链项目鱼龙混杂,也许投资机构最后押中一个项目跑出来就成为区块链投行中的佼佼者,就像MIH投出一个腾讯、软银投出一个阿里巴巴就比大多数传统VC实力更强。棱镜资本一直是长线持有token,在行情大涨的时候也没有抛,所投的项目在跌落时信心也未动摇过,是在深刻理解区块链兴盛的前提下进行多赛道布局的。

第一是流通凭证。还是举餐馆的例子,如果有一天这个餐馆里有一个顾客,他说我也希望开一家餐馆,把这个品牌做大,做连锁餐馆,这时候社区单元就面临成为真正的分布式社区的机会。大家可以形成一套协议,一起提供基础服务,比如餐厅供应链管理、服务标准、培训体系等。形成这套流程后,Token就是大家在开连锁餐馆过程中的流通凭证;

Q6 目前数字货币整体处在熊市当中,项目破发率高,很多项目拉不到投资,投资方稍不谨慎有可能会亏损。您在规避风险方面是如何把控的?

在早期,进入币圈的都是大胆的玩家、赌徒、逐利者,真正的区块链技术信仰者,极少。

1、投资流程压扁。我们常说,币圈一日,人间一年。为什么这么说呢?我个人的解读是,在正常的股权投资里面,一个优质项目,从投资到上市往往是五到七年。可是区块链项目,在市场最疯狂的时候,可能五到七天就完成了。在传统股权领域,创始人的成长,他做的事情和融到的资金有相互匹配的关系,创始人能力越强,事情做得越好,成果越多,越能一轮一轮的,融到新的更多的钱去支撑这个项目发展。但是区块链项目是先融钱后做事,投资流程被简化、压扁。

陈俊宏表示当前他“看好底层技术与协议”,一是公链及基于公链上的协议,在公链基础会衍生很多行业应用,底层公链协议相当于金字塔最厚实的底端;二是区块链爆发必然催生代币繁荣,而服务代币的基础设施行业商业价值巨大,比如交易所、行情软件、钱包、社群等等。就像互联网行业的电商爆发,很多电商项目没有跑出来,但物流和快递公司纷纷上市了;陈俊宏所投出Mytoken目前就是市场面普及度最高、用户量最大的行情软件。

第二是治理凭证。餐馆越来越多,社区就开始形成去中心化治理,更多连锁餐馆带来更多客群,Token的价值越来越大,从一家小餐厅变成大品牌甚至形成餐饮生态。就像火币一开始只是个中心化业务,它发的币,让人觉得这个币只不过是火币公司收益的映射,空间有限。直到火币开始逐渐去中心化,给币创造更多使用场景,不再收上币费,不再追求盈利,转而追求让平台上的各方能够最大限度获益,同时我的Token能够升值。在这个意义上,火币就从一个中心化的业务架构逐渐变成了共识;

曾林钏:首先我们要了解项目破发的逻辑所在,各位观众都可以试着转换一下角色,由投资人变成项目方。

他们靠着撒币逻辑来投资,“几乎闭着眼睛投都不会亏”。

2、就是一级和二级被打通。在我们股权投资领域,一级投资人和二级投资人有点相互鄙视的关系,一级投资人觉得二级投资人太投机,没有太多的技术含量,二级投资人觉得一级投资人太苦逼,流动性相对差一点。区块链项目ICO之后,其特点更象二级了,这是一级和二级打通的关系。从退出的角度来讲,在股权投资领域里只要是早期投的项目能够上市,那么至少都有几十倍、上百倍的回报。而在区块链领域,选择退出时间甚至比选择标的更重要,赚的多少往往取决于你退出的时间点选择。

▍结语

第三是收益凭证。从投资角度来看,如果说你的业务从中心化的阶段就能够快速复制已经被验证的模式,加入Token激励变成一个分布式社区,形成一个真正的共识网络,你项目的投资价值一定非常有想象空间。在未来两三年,大家一定会看到很多连锁餐馆品牌,包括很多非常传统行业的项目都非常有可能去发Token。

假设你用自己的1万个token换了1万个EHT,如果二级市场没人接盘,你如何把token的价格变成2个EHT?除了锁仓,根本就做不到,可是锁仓也只是权宜之计。所谓熊市就是你可以理解为项目上了交易所没有新用户来买,这个时候项目方和资方就是对手盘了,而拿了钱的项目方相对比较强势。

首先,“行业发展的热度,远远超过韭菜增长的速度。”博晨科技创始人兼CEO、歌者资本创始人张健称。

3、是极大的诱惑,基本上人性被放大了100倍,时间被压缩了10倍。

尽管存在投股权还是投Token的区别,由于当前区块链项目收益率普遍高于传统VC圈,一些投资人已经把更多精力放在看区块链项目上,未来传统VC与区块链投资人之间的界限会逐渐模糊。Token价值取决于区块链项目本身的价值,而好的项目需要天使投资人慧眼识珠;Token价值的流通也需要投资机构做专业、稳健的市值管理。随之全民资产证券化到来,公司以股权为债权融资的时代将会终结,区块链在技术、制度、金融等层面均将对经济产生深远影响,这将是创业者新的黄金时代。

Token投资从形式上来看就是数字资产的币币交易,也就是以低增长的通用Token兑换可能高增长的项目Token,本质是通过数字资产互换获取投资收益。首先,在价值互联网时代,项目载体从盈利性的公司转变成公益性的基金会;然后,项目资产的载体从公司股份,转变为数字Token。未来主流互联网公司都会发币,大量传统VC进行Token投资,这些新型投资的出现都来自于区块链分布式网络带来的革命性变化。

更关键的是假设项目方拿了一级市场的钱,但是他们根本不打算做事情,你又能如何?

其次是,第二波进入的炒币者,与第一波有本质的区别。

4、是核心投资逻辑尚未清晰。一会我们会尝试解决下不同类型投资人的投资方法,但现在市场上,还没有一种压倒性的投资逻辑占主导,大家都还在探索和实践之中。

一个餐馆开始去中心化的分布式发展,这个时候如果有人看好这个项目,想用ETH支持餐馆并获取它的Token,这时候双方约定一个兑换比例,互相换币,这个投资就完成了,等到这个Token上交易所,投资人就得到了变现的机会。传统公司原本是股权制,把传统的股权制公司变成共识价值社区,这时候的股权投资就很自然变成了Token的投资。

在当前的市场逻辑下,token的投资更像是一种短期买卖,而非真正意义上的投资,破发是必然的。这里只有市场,没有条款,人性经不起考验。

春节期间,“3点钟无眠区块链群”火了。

5、是生态属性。这和整个区块链世界的特点也趋同。一家优秀的投资机构,不只要投的好,还要在整个生态,包括媒体、交易所、社群等方面,都要建立扎实的资源。

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因此,我对大部分人的建议是不要参与一级市场,因为你没有精力做尽调,更没有能力追责。如果对市场有信心,可以关注二级市场上估值偏低、流动性又足够强的项目。

有多热闹?有报道称,群里每天上万条信息;春节大佬们发的红包有百万以上;薛蛮子生日当天分享后,红包雨持续了20分钟;陈伟星每次出场,群内就刷起“星星点灯”这首歌。

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Token投资VS股权投资

对于真正打算投资的朋友,我建议还是要回到投资的初衷。耐心做投资,帮助项目方一起成长,共同享受行业红利。

短短几天,“3点钟”成为了区块链第一社群。

徐勇:这一页,是我们在看区块链项目时,主要会考虑的一些因素。我们从左下角开始分析。

如果你相信共识价值社区将取代传统公司,那么你就应该相信Token投资将取代股权投资。我始终认为先进的生产关系一定会彻底取代落后的、老的生产关系,所以包括证券在内的传统股权市场都会逐渐萎缩,Token投资市场会越来越壮大。

Q7 比莱资本投资了很多公链项目,您认为公链未来的发展格局和发展态势是怎样的?

而“3点钟”这个词,变成区块链讨论群起名的标配,无数新的“3点钟区块链群”迅速蔓延开来。

首先是技术,很多古典VC投资区块链项目,喜欢把技术看的比较重。而少年英友币圈Token很多对技术不太重视。事实上,区块链的几项底层技术,包括p2p传输,加密算法、存储等,都不是新技术。而多数区块链项目,其技术的差异性也不明显。除了公链等少数项目,技术在其中占据极重要的作用,我个人觉得多数区块链项目的技术差异,其实并不大。

火币讲他们跟纳斯达克不是竞争关系,而是要取代纳斯达克,用先进生产关系重构落后的生产关系,这种重构很大程度上会让落后的事物没有招架之力。传统公司的上市股价由利润来支撑,但区块链网络不追求盈利,那你如何应对?你要么自我颠覆要么被颠覆,没有中间道路。

曾林钏:公有链逻辑相对简单,门槛不高,想象空间大。我觉得公链未来的竞争性很强,不会一家独大,每家都会有机会。公有链的竞争可以参照比特币和莱特币,原来我们都不觉得莱特币有价值,后来证明我们错了。有价值和投资价值不是一回事,投资主要看收益。比特币价值是更高,但是莱特币收益高。这里面也牵扯到团队的市值管理水平和盘子大小,现在还是流量为王的年代,莱特币最低和最高要优于同期比特币。

与此同时,与区块链相关的媒体产业也火了起来。

其次是价值,价值投资是古典VC奉为的金科玉律。而价值的体现,其核心其实还是收入和利润,即使没有利润,一般也需要收入支撑。而价值投资高手,是比其他人更早看到了一个项目或一个人创造高收入的能力。而在区块链领域,多数项目,还没办法形成收入,更没有利润。甚至大量项目,是空气长型项目。在这个领域进行刻板的价值投资,其实很难投。

第一是股权和Token的价值差异。股权投资获取的是公司股份及其对应的权利,Token投资获取的是共识价值社区的Token及其对应的权利;

Q8 曾老师您觉得区块链底层技术是如何影响上层投资市场的?

据某投资人透露,现在大大小小与币和区块链相关的媒体多达5000家,从红海,变成血海。

第三看应用。我们国内的创业者,最喜欢的就是在某个有前景的领域,提前在应用场景上进行布局或尝试,生怕错过这个风口。但从过往的行业发展来看,包括VR、AR,过早进行应用探索,其实效果并不太好。而区块链领域,由于底层技术还不够完善,区块链思路被更多人认可还需要时间,现在想推出成熟的应用,还比较难。

股权是权益的凭证,也就是我投了这个项目之后,我应该能够获得它的收益权,如果我投的额度很大、比例很高,还能获得一些董事会治理权利。而Token既是权益凭证也是流通凭证,理论上比传统股票的价值大得多,因为它身上负载的价值维度更多。

曾林钏:主要体现在资产的隐私性和流动性两方面,这也是区块链真正带来的技术革新。区块链大大降低了投资的门槛,模糊了一级市场和二级市场的边界,未来必然会有更多类似STO、 XXO的出现。这相当于原先中心化、无隐私、弱流通性、被监管的金融体系会因此改变。

传统媒体开辟出专门的区块链板块,新的自媒体不断涌入,资本也在不断加注布局。

第四看运作,这也是很多币圈基金非常看重的点。会设计各种币值管理的操作手法。但在牛市状态下,运作是有可能给很多人带来财富的。但在深度熊市的状态下,市场上新资金和新人不够多。想靠运作割韭菜,越来越难。最近一些知名项目,市场表现并不好。纯运作的思路在目前的市场环境下已经很难行的通。

股权投资侧重考察项目的商业模式和盈利模式,Token投资侧重考察社区的共识机制,也就是生态各方如何自组织,自激励地为社区创造价值和分配价值。比如今日头条,它的技术和销售团队很强,但出现了广告强制销售行为,就引来了很多非议。在区块链世界,这个模式一定要被颠覆掉,很多项目都在尝试去中心化的内容聚合平台,一旦有机会,今日头条就会面临巨大的挑战。

Q9 区块链在海外市场有哪些投资机会?

火星财经、深链财经、巴比特先后宣布获得融资。

第五看“Token”,也就是经济模型。我个人对Token经济模型是比较推崇的。当年,蒸汽机发明,工业文明出现,出现了公司制,实现了所有权和经营权的分离,有效激励了出资人和高管,极大促进了生产力的进步和社会的发展。而今天,当集中式生产能力越来越强,社会协同效应越来越明显。Token经济模型,有可能设计出,激励经济行为中的全部或大部分重要主体,而且这种激励形成共识机制后,以智能合约的方式去实现。是目前我们能想象的最公平的激励方式。这也是目前很多币改项目的魅力所在。

这就是区块链带来的机会,平台本身不赚钱,钱被平台参与者分配,因而动力非常强。现在头条号的作者收入很低,很少有变现机会,如果是在分布式今日头条,作者能赚很多的广告费,文章打赏也能赚钱,想想看大家会留在哪儿,所以共识机制至关重要。

曾林钏:从投资上讲,区块链的发展有点像互联网,中国发展过快,很多国家正在经历中国过去的阶段,过去中国市场的表现也可能会出现在其他国家;从结构上讲,海外的项目法律主体比较明确,加密货币的红利最终还是会释放到这些项目中,比如日本、美国。市场足够大,法制又很清晰的国家最容易产生好项目。

在新榜春节期间的区块链自媒体排名中,排名靠前的多是分享炒币消息的公众号。

第六看“人”。任何时候,人都是最重要的因素。在区块链领域,人的因素同样至关重要。如果说互联网的主要推动力量是技术与应用,分析上面的六个要素,我个人觉得,区块链世界的主要推动力量是模式与共识。

区块链项目本身不以盈利为目的,没有财务数据,不适合用传统的财务模型分析。一个区块链项目,更被看重的是社区、用户参与量及活跃度,人气越旺,Token的使用和消耗就越大。随着币的使用场景越来越多,币价的升值空间才会越来越大;

Q10 您觉得区块链的下一个风口在哪里?

而有趣的是,最近备受人们关注的,不仅是币的价格,更多的是区块链的技术和理念。

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第二是投资门槛的差异。股权融资是长周期多轮次的,从天使轮到Pre-IPO,逐轮把好项目筛出来。Token融资是典型的Pre-IPO的融资,做私募就是奔着二级市场,做完私募要上交易所,对团队、项目品质及资金量的门槛要求就会更高。

曾林钏:我一直觉得区块链在当前阶段不仅仅是一种技术,更是一种原有资产重新配置的标的物,每种区块链产品都是资金流转的通道,鉴于目前市场用户数量和市场深度远远没有达到它应有的程度(假设我们认为未来全世界所有人都会拥有一定数量的数字资产),但区块链的未来还是非常值得期待的。

Token的意义、对话元道、张首晟的区块链见解,都开启了刷屏级别的讨论。

徐勇:这段时间,币圈最常听到的一个词是破发,大面积破发,大幅度贬值。为何破发成为现在市场主旋律,我们试着做了些分析。

所以做Token的投资,会比做股权投资更加谨慎,很少会投看起来不错的小项目,因为最后这样的项目存活率极低,即便勉强上交易所,也有可能面临完全没有流动性的问题。所以Token投资,还是尽可能要去投资头部有背书的项目;

具体而言,我觉得下一个风口来临的时候,将是区块链领域里法律架构明确的时候,商业模式清晰的项目更有可能吸引到更多的社会关注,也更容易成功。

关于“区块链”,从数据库到神学,从人类历史到物理世界,人们开始从各个角度去拆解。

一是前期上涨太疯狂。今年1月份之前,整个市场基本上进入到了疯狂圈钱的状态,甚至是“傻子太多,骗子不够用”。现在,不能说“骗子太多,至少是傻子不够用了”。

第三是投资效率的差异。股权投资是典型的中心化投资,整个投资过程必须通过银行结算和工商登记两个系统,这个流程非常漫长繁琐。Token的投资就是点对点的币币交易,大家完成Token交换,这个流程也就完成了,投资的交易成本在大幅度下降。

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“最早一批炒币者,都是胆大的逐利者,冲着财富效应而来。而现在进入区块链的关注者,才是精英阶层。”区块链领域的资深专家陈彬称。

二是前期项目募资太多,这势必给以太坊等数字货币带来抛压压力;

我去年开始做Token Fund,9月份监管政策出来,我的合伙人就说咱们别混了,别混到最后连股权投资也没机会做了。但一旦体验到Token投资的高效,你就会觉得传统股权投资真的是一个特别臃肿、交易成本极高的领域,看起来高大上,其实非常落后;

精英阶层的进入,才证明这个行业真正苏醒。

三是比特币期货推出,市场主力,不仅做多能赚钱,做空,同样能赚钱;

第四是资金利用率的差异。VC主要关注一级市场,退出周期特别长,一般都要五年八年,钱套在里边出不来。基金价值大多存在于账面,发展不错的项目,也有可能无法退出,就会承受来自LP的压力;

新一波的炒币者,对区块链有所了解,对项目判断力增强,不会再“闭着眼睛”投资。

四是市场规则尚未清晰,恐慌心理明显出现;

而Token类似二级市场的证券,拥有股权不具备的流动性,投资周期短,一级市场和二级市场关联性非常强,资金利用率可以做到很高。置于投一级市场还是二级市场,不应取决于个人偏好,而要根据市场形势去进行资产配置。最近一段时间,整个市场陷入深熊,这是做二级市场配置最好的时间,一旦市场回暖,资金马上就可以变成收益。那个时候再投一级市场就会非常主动;

他们更为理性客观,一边拿着资金在场外观望,一边在等待监管态势。

五是基础生态还很薄弱,没能形成不断的新人和新资金涌入;

第五是Token将给中小投资机构平等的机会。股权投资因为距离二级市场比较远,通常由少数投资人包办。红杉投了一个项目,和另外两三个机构就包办了,小基金完全没有参与可能,甚至没有机会看到这些项目。而Token融资具有全球性,一次性募资多,项目方希望在全球范围内争取尽可能多的投资人,获得更多社群支持,中小投资机构也可以投资全球顶级的项目,获得更稳妥的回报;

几乎所有人都明白,区块链的“撒币时代”结束了,人人躺着都能赚钱的美好时光不再。

六是市场主力投机心态太重。包括最近一些吸引眼球的所谓明星项目,在机制设计上,明显是放大眼前的贪婪,而不顾远期的繁荣。但这种过于放大眼前贪婪的做法,只能让个别币个别项目在短时间内表现抢眼,却会加剧整个市场的熊市表现。

第六是创业者主导权的差异。股权投资通常会附加限制定或者控制的条款,创业者非常弱势。股权流动性太差,投资机构为了降低风险就需要一定控制。Token投资流动性好,就不需要有太多限制,而且会带来更低交易成本和更低的摩擦,让创业者跟投资人之间的关系更平滑,创业者也更有主导权。

一个新的时代,徐徐而来。

而在这样的六大因素下,熊市和破发就成为了必然。

02代投退场

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除了炒币人群的改变,行业的投资方式也正在改变。

徐勇:在这样的市场环境下,我们也发现了一些值得欣赏的新变化。

9.4监管之后,ICO退出国内市场,沉寂一段时间后,却卷土重来。

 

实际上,ICO从未真正退出国内市场,背后的推手,“代投”,一直是项目和国内投资人的纽带。

一是越来越多优秀的创业者入场。优秀的创业者,走向哪里,往往投资人也会跟到哪里;

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“代投有两种形式,一种私募,一种公募,也就是ICO。”经常参与代投的任茜对一本区块链解释,而这两种方式,背后都有一些神秘人物在“运作”。

二是火币、火星、盗火者、三点钟等一些优质的生态开始显现,有了更强的力量;

在私募阶段,区块链项目方会分给一些数字货币机构份额。

 

“有些机构吃不下整个份额,就去分给代投一些,代投再找散户,募集以太币。”任茜表示,私募的价格,当然会比公募便宜。

三是公链等底层技术进步明显;

一般代投会收取散户5%~15%的手续费。比如以太币和新币的兑换比例是1:100,代投会收5~15个新币。

 

还有一种,是公募的代投。

四是主流交易所开始自律,基本不再发纯空气币;

虽然ICO面向全球,但因为监管的原因,一些项目不直接对中国公民开放。

 

“所以有国外绿卡的华侨,或者留学生会鼓动自己的外国同学申请公募份额,再转手卖掉。”任茜解释,“这种因为价格没有太多优惠,所以情况不多。”

betway必威官网手机版,五是一些适合区块链哲学和技术特点的领域,有了明显的应用;

这些做私募代投的,一般都是币圈资深人士,他们有极高的信誉。

 

顶级的代投,一个电话,一个微信群,就能调动上千、上万个以太币,小一些的代投,一次也能攒到100~200个。

六是一些政府出台了明确的政策。这些政策不管是支持还是限制,政策明确,对这个行业都是利好。

但在利益诱惑下,所谓的信誉,就变得无足轻重,代投成为一个“良心活”。

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近日,一批Ncash投资人在全网追讨一名叫“王俊”的代投。

徐勇:这个鄙视链,我们快速过了。这是在不同阶段,分别能赚比较多钱的具体领域。但值得提醒的是,如果太多人做最容易赚钱的项目,比如现在的交易所,其实会出现非常惨烈的竞争态势,也会导致这个领域的失败率远高于其他领域。

因为他将本应打给投资人的Ncash代币据为己有,只将前期募集的以太币还给投资人。

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此时,Ncash已登录币安,开盘上涨5倍,王俊直接吞下了1000万的利润。

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代投一度成为散户与项目的连接器,也是这个产业链中最暴利的环节。

徐勇:向大家报告下我们易识资本自己的投资逻辑

“除了这种‘扣币’乱象,代投只是某个阶段的产物。”尽管是“代投”深度用户,任茜却认为,这种方式极为不正规,个人全靠信誉保障,模式野蛮粗放。

我们的投资逻辑可以简称为”天时地利人和“。先说人和,我们喜欢投的区块链的创业者是赚过钱,而且分过钱的,最看重全才型的创业者。创业者具有很好的学习能力,深度思考能力,运营能力,社交能力,媒体表现力等。稍后,咱们再用一页PPT详细说下。第二个地利,就是希望创始人、创业者在自己这个领域里有非常明显的竞争优势。第三是天时。我本人是坚定的价值投资者。虽然在区块链领域,很多项目是在转移价值,而不是创造价值。但在一些领域,比如这里面列的:

而投资领域,真正的玩家开始进场了。

1、服务生态:交易所、钱包、媒体等

03真正的玩家进场

2、公链

在集体焦虑后,今年整个资本市场,开始蠢蠢欲动。

3、数字资产管理

据IT桔子统计显示,在2017年新成立的46家VC机构中,有9家投资方向专注区块链,占比近20%。

4、有用户基础商业模式Token化

年初,徐小平“以全部的智慧呼吁大家”,要冲到区块链浪涛中去。

这些领域是能形成价值闭环的,也是我们重点投资的领域。

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在此之前,真格基金、IDG、红杉资本已早早投资了区块链项目;而部分传统VC,也成立了专门的数字货币基金,陆续进场。

徐勇:因为人非常重要,所以我们展开聊下对区块链成功创业者的思考。基本我们希望创业者具备以下全部或大部分特点:

据Crunchbase News报告显示,截至今年2月,以区块链为基础的公司的风投募集金额,已经达到去年总额的40%以上。

一是格局:要能Think big Think long。要有比较远大的想法,要想做件大的平台,大的事,这是前提和基础。

而张健和元道等多位资深行业人士,也共同发起成立了歌者资本,定位为产业型基金,致力于布局区块链的上下游。

二是能力:要是通才而不是专才。在互联网领域,专才创业,因为时间可以帮助创始人不断提升自己,慢慢成为通才。但在区块链领域,对人的要求更高,一定是初始融资时,就比较全面,比较全,才更容易做成。

可见,越来越多的专业玩家上场。

三是经历:最好赚过钱,而且分过钱。区块链项目发币成功,有可能掌控几千万甚至几亿法币的资金,而且缺乏监管和约束,如果是没赚过钱的创业者,很容易动作变型。而没分过钱的创业者,如果融资后没有分享精神,也很难把整个生态做好。

“我们已开始All in区块链。”某天使投资机构的合伙人李业军称,对于天使投资机构来说,有天然转向区块链的优势。

四是思想:区块链在思想层面是创新,甚至是革命。如果没有一定的哲学高度,不能深度思考,不能把自己所从事的事,在区块链角度有一个大的提升,想做大,也很难。

因为大部分ICO项目,需要的都是基石和天使的启动资金,在上了交易所之后,就可以直接交易退出。

五是风格:能共享,不独裁。在传统创业领域,经常需要一个老虎型创始人,创始人要足够的有权力欲,要杀伐决断。但在区块链领域,过于中心化的行事风格,对项目的长期健康发展是减分项。

也就是,除了天使资金,后期A轮到上市的整个环节,都可省略。

六是魅力:口才好,感性强的创始人,更容易形成独特的人格魅力,更容易建立起强大的社群。

“所以,都说ICO要革命,其实革的是中后期投资机构的命,对于天使投资来说,却是一个巨大机会。”李业军称,他们从年前开始,就成立了区块链团队。

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天使基金掉头容易,而其他的投资机构,却一度极为恐慌。

徐勇:这一页是我们不投的六类创始人,简单带过了:

“我们现在被称为‘古典互联网’。”某投资机构的负责人苦笑,这种即将被时代车轮碾压的感觉,特别强烈。

没见过钱的不投

“现在我们再入局,晚了吗?”他曾经问一位币圈的资深人士。

太牛逼的不投(不想接受变化)

“永远都不晚,最终,世界还是属于你们的。”对方回应称。

没分过钱的不投

此前,币圈大佬们主要的投资逻辑,是“刷脸撒币”。

没有长远和深刻想法的不投

“币圈的人我们都认识,找过来让我们投资,都是朋友,抹不开面就会投一点。”在币圈,大多人都是这种简单粗暴的模式。

古典的心 区块链的话不投

年后,大量的项目开始破发,币圈大佬们感觉这事已掌控不了了。

双重撞线不能投

“投资还是一个专业的事情,这个时候,还是要靠专业VC的项目判断能力。”李业军称,行业的主动权,会再次转移到他们手中。

玉红:很经典的分享 投资是门艺术活啊

“我们要做的,就是回归价值投资。”张健认为,2017年,是区块链泡沫膨胀的时期;2018年,泡沫会渐渐破灭,区块链进入真正的“价值投资”时代。

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“世界还是回到精英的人手里面。”李业军称。

徐勇:我分享的内容基本就是这么多,感谢玉红搭建的平台,感谢S姐的邀请,感谢KK费心支持,感谢各位朋友围观,在区块链领域我们投资了十几个项目,目前也还在继续实践、思考和学习过程中,也期待能得到更多朋友的帮助和指导。

04币圈和链圈融合

玉红:非常棒啊 一个字都不遗漏

另外有趣的趋势是,曾经相互鄙视、不对付的“币圈”和“链圈”,居然出现了融合趋势。

KK:感谢徐老师分享,干货很多

这主要是源于,Token经济概念的崛起。

徐勇:求各种勾搭与合作

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S姐:现在是提问环节吧,我们主持人准备了几个专业问题

以往,币圈和链圈泾渭分明,分割的标准,就是看项目“发不发币”。

KK:那老师我们现在开始提问了

而这个代币,就是Token,现在翻译成“通证”。

第1问:

“把Token译为代币,可以说是大错特错的。”中国最早为区块链摇旗呐喊者元道称,即便这种翻译已约定俗成,也要坚决把它改掉,不容姑息。

目前您获取项目投资的渠道主要有哪些?哪个渠道对于您来讲会更侧重?

“我甚至觉得,通证的意义比区块链还重要。”元道称。

徐勇:目前我们获得项目的渠道主要是:

张健也对Token大加赞赏:“Token可以媲美公司诞生,它改变了生产关系、释放生产力。”

炒币者亏钱,先知资本孙剑波。1、创业者主动过来交流;

首先,Token可以将实体资产、虚拟数字资产,通过数字的方式进行记录,极大地丰富了财富。

2、我们参加活动和创业者结识;

比如,现在已被记录的,比较常见的有门票、积分、合同、证书、点卡、证券、权限、资质等等。

3、市场中介机构推荐;

这样,大量沉寂的资产将被激活,可以切割、交易、流通。

4、熟悉的投资机构推荐;

另一方面,Token可以将每个持有人的积极性激活。

5、熟悉的朋友推荐或是之前股权投资过的创始人转型区块链领域。

他们为了获得更多的Token或让Token能涨得更高,都会为之付出努力。

目前最重要的渠道是自己投资过的项目币改、熟悉的朋友推荐以及熟悉的机构推荐。

这就形成了一个“自生态”。

KK:哈,还是熟悉的信任共识会更容易一些

因此,币圈和链圈达到了某种程度上的共识——认为Token的价值是无限的。

徐勇:是的,我们选项目和选人,还比较严格

区块链开始成为底层技术,Token成为外在表现。

KK:第2问:

双方以前的泾渭分明,变得边界模糊,开始了交汇和融合。

区块链的投资圈子与其他行业的投资圈子有什么不同?

一边是炒币泡沫破灭,一边是价值投资回归。

徐勇:我个人感觉,有这么几个不同吧:

价值回归,这对于技术本身来说,无疑是个好事。

1、区块链领域不同背景的投资人,投资风格差异更大,很多底层逻辑都不相同,真的是万类霜天竞自由。

区块链技术可能要摆脱神话,脱离污名,才能真正开始落地征程。

2、在传统股权投资领域,早期合投的机构一般不太多,而在区块链领域,常常是十几家甚至几十家机构合投一个项目。

3、区块链领域的投资圈子生态型特点更明显,社交属性更明显。纯行业深挖型投资机构机会相对更少些

4、多数领域的投资机构头部效应已经很明显,顶级机构占尽各种优势,区块链领域头部机构尚在形成的过程中,现在入场的人有很多机会。

5、总体来讲,投资机构是要注重利益的。但在天使投资等领域,比较讲情怀,投资人会做很多义务奉献、成人达己的事。在区块链领域,各种商业规则更清晰,贡献者往往也会在比较短的时间内直接获得利益。

差不多就是这样几个差异吧,当然,都只是个人感受。

KK:感觉合作共赢的精神在区块链领域更直观一些,众人堆火火更旺的节奏啊

徐勇:是呀 ,在这个领域 “如果爱,请深爱,如果抱,请紧抱,”抱团取暖 ,但要择适合自己的人

KK:认同,由于时间关系,我们直接进入第3个问题了,第3问:

您对于投资回报率及周期是否有一套公式?这公式的定义主要由哪些因素决定?

徐勇:哈哈,这个问题好专业,在不同的领域对于投资回报以及周期预期肯定是不一样的。

我个人之前做的比较多的是天使投资。天使投资领域,我们选择项目的必备标准就是希望项目有增值10倍以上的可能。所以要选择大市场,强需求,人强调对的创始人。而回报的周期,会放的时间比较长,5--7年都可以接受。

在区块链领域,我们主流选择投资加服务的模式。希望能和创始人相伴比较长的时间,而不是只做短线的投资人。现在,我们尝试建立了自己的沙盘推演模型,会在各个环节,分析可能的因素以及相应的影响,但还没形成固定的公式。我个人觉得,区块链发展到现在,还没能形成完全市场,也没形成足够的数据量,很难建立起标准公式。很可能还要靠定性的分析和判断。基本,我们希望,所投资的项目,在未来1年左右的时间,有本金和一部分收益实现,在更长的时间,我们会继续持有部分份额。我们希望,能帮助所重度投资和服务的区块链项目,能在子领域成为领军型项目,能够持续创造价值和好的表现。

在天使投资领域,我们投资了60多个项目,40多个融到了下一轮,近20个融到A轮,几个融到B轮,10几个项目是各自子领域No.1.包括狼人杀、鲜漫动漫、星站TV、万娱引力等都连续融资多轮,都取得了几十倍的增长。

在区块链领域,我们目前所投资的十几个项目,市场表现和品质也都还不错。也希望秉承匠人精神,在这个领域能投好。当然,区块链领域我们入行时间还不长,还要向大家学习。

分享这么多,其实很惶恐,求指点,求合作,再次感谢所有各位亲!

 

S姐:让我们再次用热烈的掌声感谢徐勇徐老师,在百忙之中给我们所做的专业而又风趣的投资干货分享,真是干货满满,值得大家回去反复吸收呀!同时,也让我们感谢本周轮值群主KK高效专业的主持和提问,让本次分享更加完美~也欢迎大家关注,我们会把徐老师分享的干货文章,在公众账号上发布!

关注徐老师的公众账号,可以获得他今天分享的课件

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KK:非常感谢徐勇老师今天的分享,徐老师在投资领域深入浅出,风格明确的投资理念也带给我们更有深度及全面的思考,希望大家也能做到知其然并知其所以然!

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