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中国证券监督管理委员会第二回公开IPO,中国证

2019-07-28 01:24 来源:未知

摘要:10月30日晚,据财新和腾讯财经报道,第一届创业板发审委委员中,有3~4名委员在2017年7月底8月初被调查。到了10月31日下午,事件进一步发酵,据说有十多位发审委员被抓,如果消息属实的话,这意味着这批人数超过了过去13年被调查的发审委员的总和。 发审委是...

摘要: 300万元本金,2.48亿元净利润,82倍净利润。凭借手中的权力,在Pre-IPO时突击入股,上市后高位抛售股票,证监会前发审委员冯小树的生意,要让无数中国实业家哭晕在厕所。是时候重新审视一下已经实行20多年的发审制度了。权力4月21日,证监会新闻发言人张晓军 ...300万元本金,2.48亿元净利润,82倍净利润。凭借手中的权力,在Pre-IPO时突击入股,上市后高位抛售股票,证监会前发审委员冯小树的生意,要让无数中国实业家哭晕在厕所。是时候重新审视一下已经实行20多年的发审制度了。权力4月21日,证监会新闻发言人张晓军介绍,冯小树先后以岳母、配偶之妹的名义入股拟上市公司,并在上市公司上市后抛售股票获取巨额利益,累计交易金额达到2.51亿元,获利金额达2.48亿元。冯小树被处以没收违法所得2.48亿元,并顶格处以2.51亿元罚款的处罚,合计4.99亿元。同时,证监会对冯小树采取终身市场禁入措施。虽然,证监会并没有透露冯小树获利更详细的信息。经济ke不妨做一个假设:以这几年屡见不鲜的股价百元级新股为例,假如冯小树在某公司上市前的股份制改造环节突击入股,按照1元/股的价格拿到300万股,恰好这家公司上市时又是市场热捧的概念题材,上市后股价一路涨停突破100元,冯小树此后抛售平均价格在83.66元就能够获利2.48亿元。问题来了,IPO公司为何愿意如此让利?这就得看看发审委员手中到底拥有多大的权力。2015年落马、曾长期分管发审委的证监会原副主席姚刚“发审皇帝”的江湖称号就足以表明发审委的权力之大。谁都知道,权力越大,所能捕获的利益也就越大。按照A股上市与定向增发流程,发审委就是我国证券发行核准程序中的“窄门”。一进“窄门”即得永生。1993年6月,第一届发审委成立。1999年《证券法》颁布实施后,发审委正式成为我国股票发行核准制的法定审核机构。上市与定向增发都需要通过发审委才能拿到“准生证”。经济ke的小伙伴《中国经济周刊》记者就曾见过某行业一位教父级的企业家,为了跑成定增项目备受折磨,一个二十来岁的小伙子也能让他在走廊里等上一个多小时。有一天,从富凯大厦出来后,他狠狠地将一堆材料扔在地上,恨恨地说:“这次再不能过会,我就把公司迁到海外去。”彼时,他的眼圈红红的。另一个故事中,一位正厅级的国有大型企业一把手直接说他就是“装孙子”,一个小年轻就敢坐着听他站着汇报。现实如戏。难怪在《人民的名义》中,赵德汉可以毫不在乎地让一个外省的副省长在门外等上半个小时,赵处长实在是忙不过来。灰色按照上市流程,企业前期各项申报准备工作万事俱备以后,首先要过初审会,这是企业与发审委员的“第一次亲密接触”,印象分极其重要。“未谙姑食性,先遣小姑尝”。一位董秘曾告诉经济ke,如果能够在初审会之前,与发审委员见面,哪怕不谈业务只说风月,简单地喝杯茶,公司也是求之不得。在北京,一些机构或隐秘或半公开的以此业务为生计,只要撮合见面就可挣上不菲的介绍费。2004年,证监会发行部发审委工作处原副处长王小石被检察机关带走的的原因之一是在2003年凤竹纺织(600493.SH )“过会”过程中出卖发审委员名单。初审通过后,证监会就会组织召开发行审核委员会,俗称“上会”。7名委员现场开会,请企业和保荐代表人当场答辩,5个人以上同意的话就算“过会”。通过发审会后,一般来说意味着证监会同意了企业的发行申请。走完这一步,在艰难的上市征途中,拟上市公司已是雄关漫道真如铁,而今迈步从头越了。此后,只需要按照规定的程序改改材料,就能获得证监会正式发给的核准文件,去做路演、挂牌上市,获得动辄几十倍甚至上百倍的市盈率,看着白花花的银子像钱塘潮水一样汹涌地拍向自己。马克思说:“如果有10%的利润,资本就会保证到处被使用;有20%的利润,资本就能活跃起来;有50%的利润,资本就会铤而走险;为了100%的利润,资本就敢践踏一切人间法律;有300%以上的利润,资本就敢犯任何罪行,甚至去冒绞首的危险。”如果搞掂发审委员,就能够确保公司成功上市,那么,送点原始股出去又怎么会心疼?责任权力越大,责任越大。手握A股生杀大权的发审委员,需要承担怎样的责任?发审委员既有证监会里的全职委员,更多的是来自各专业机构推荐的兼职委员,冯小树就是兼职委员。毫无疑问,发审委员都是我国证券市场的顶级专家。现行的发审制度下,发审委员们既要审核公司所申报材料的合规性,也要判断公司的真实性,要分析这家公司所在的行业够不够好,竞争力强不强,募投项目是否具有盈利前景。一句话,证监会为上市公司的真实性背书。只要是通过了发行审核,投资者就可以认为这家公司经过了专家们最严厉的审核,其投资也就有了基本的保证。现实却是,这些年欺诈上市的情况并不少见,新大地、绿大地、万福生科、欣泰电气……如果加上再融资项目,可以开出一个很长很长的名单。实际上,区区数十名发审委员要审核数量如此之多的企业,涉及如此之多的行业与领域,还要与图谋不轨者斗智斗勇,拒绝来自各方的利益诱惑,发审委员也是不堪重负。谁能保证发审委员就不出错呢?一旦错了,发审委员并不直接承担责任,其最严重的结果只是退出发审委。2012年,新大地造假上市“过会”成功,案发后,7名委员中有6人退出创业板发审委。在万福生科造假上市案中,券商、保荐人和万福生科控制人均受到处罚,但当时的发审委员并未追责。“IPO不审行不行?”2012年初,时任证监会主席郭树清将这个问题抛给了证监会发行部官员和发审委委员。郭树清之问,至今没有清楚的答案。不管是在哪个资本市场,审核都是必须的关口,只是审核的环节与审核的主体不同。在以机构投资者为主体的纳斯达克市场,发行审核只做形式审查,而不审核公司的真实性,后一责任交由券商、会计师事务所、审计事务所、律师事务所、投资银行等专业机构承担。一旦出现上市公司造假的情况,不仅是上市公司要遭受严厉惩罚,上述各方也要被连坐。与此同时,投资者也能获得高额的补偿。在眼下的A股市场,散户是绝对主力,其专业分析判断能力、承受风险的能力与投资机构有着霄壤之别。如果不审,新上市的的公司泥沙俱下怎么办?这么多年来早已习惯监管层包揽一切的投资者们怎样才能躲过被操纵、被收割的“韭菜式”命运?一旦因虚假信息而遭受损失,谁来给予赔偿?改革一位资深专家告诉经济ke,过去20多年,整体来看,发审委的专业作用还是瑕不掩瑜,如果要取消审核,就必须有强大的配套改革,有新的力量顶上来,承担这份责任,让市场发挥决定作用。然而,从以往的经典案例来看,中介机构并不靠谱。在博元投资与欣泰电气造假案中,不论是券商、会计师事务所还是其他本应承担相应审核责任的“看门人”都假装睡着了,甚至沦为合谋者为虎作伥。证监会试图严厉监管,改变这一现状。据《中国经济周刊》报道,2016年,欣泰电气退市,作为主承销商的兴业证券不仅被罚没5700余万元,还出资设立了5.5亿元的先行赔付专项基金。九好集团与鞍重股份的“忽悠式”重组中,西南证券被暂停作为其主业的投行业务。去年7月,证监会在保荐机构专题培训会上正式向券商提出“从严监管”的思路和细则要求。去年5月,证监会首次集中专门对审计、评估机构部署开展稽查执法行动,且被调查的6家机构均是国内顶级的审计与评估机构。今年,证监会又组织开展律师事务所从事首次公开发行股票(IPO)证券法律业务专项检查工作,这也是第一次。近一年多来,证监会多位高官在大小场合多次放话,中介机构要回归看门人角色,要回归监管本位。此外,交易所的监管功能也在快速强化。监管升级,将为改革腾挪出新的空间。如果能够从繁重的审核事务中抽身而出,证监会就可以将更多的力量投入事中事后监管、保护投资者与制度创新。而且,值得注意的是,《证券法》修订在即,修订内容很值得期待。

摘要: 21日晚间,中纪委公布了十九大后首个落马的正部级老虎,宣示了新一届中央反腐永不停步的决心。其实,这边的金融反腐也没闲着。20日傍晚,证监会的一则重磅消息,在市场激起大片水花。11月20日,证监会第十七届发审委63名委员,举行了集体履职仪式。证监会主席 ...21日晚间,中纪委公布了十九大后首个落马的正部级老虎,宣示了新一届中央反腐永不停步的决心。其实,这边的金融反腐也没闲着。20日傍晚,证监会的一则重磅消息,在市场激起大片水花。11月20日,证监会第十七届发审委63名委员,举行了集体履职仪式。证监会主席刘士余随即抛出重磅消息,要强化发审委和发审委委员的监督机制,成立发行监察委,和发审委并行运转。不仅如此,他还放出不少“狠话”:“坚持无禁区、全覆盖、零容忍,终身追责”,“决不允许有任何个人利益的小九九”,“严把质量关,防止问题企业带病申报,蒙混过关”,“要认识金融反腐的高压态势,‘讲政治、守纪律、懂规矩’”。是不是很熟悉?留心的人都知道,今年以来,证监会在打击“权力发审”上的动作可谓雷厉风行。而这一次,在新一届发审委运行一个月之际,又专门设立发行监察委,其信号意义不言而喻。在知名学者布娜新看来,这代表着,发审委已经进入了2.0时代,“表面看是增加一层监管,其实是发审权力分解,各委员不想腐、不能腐的制衡机制是本次新政的亮点” 。说白了,还是那句老话,“把权力关进制度的笼子”,诸如前证监会发审委员冯小树之流,利用职位之便,在pre-IPO之际突击入股,300万元本金,净赚2.48亿的情况,A股市场再也不能有了。权力为什么要这么“死盯”发审委?如果冯小树的例子还不够的话,2015年落马、曾长期分管发审委的证监会原副主席姚刚“发审皇帝”的江湖称号,应该足以说明问题。事实上,在姚刚落马前,其前秘书刘书帆、前下属李量已经被查,前者仅一笔交易就非法获利300万元,后者则获利约700万元。而这一切背后,都是最简单不过的道理:权力滋生腐败。按照A股上市与定向增发流程,发审委就是我国证券发行核准程序中的“窄门”。一进“窄门”即得永生。1993年6月,第一届发审委成立。1999年《证券法》颁布实施后,发审委正式成为我国股票发行核准制的法定审核机构。上市、再融资、并购重组都需要通过它,才能拿到“准生证”。经济ke的小伙伴《中国经济周刊》记者就曾见过某行业一位教父级的企业家,为了跑成定增项目备受折磨,在走廊里一等就是一个多小时。有一天,从富凯大厦出来后,他狠狠地将一堆材料扔在地上,恨恨地说:“这次再不能过会,我就把公司迁到海外去。”彼时,他的眼圈红红的。另一个故事中,一位正厅级的国有大型企业一把手直接说自己就是“装孙子”,一个小年轻就敢坐着听他站着汇报。现实如戏。难怪在《人民的名义》中,赵德汉可以毫不在乎地让一个外省的副省长在门外等上半个小时。灰色按照上市流程,企业前期各项申报准备工作万事俱备以后,首先要过初审会,这是企业与发审委员的“第一次亲密接触”,印象分极其重要。一位董秘曾告诉经济ke,如果能够在初审会之前,与发审委员见面,哪怕不谈业务只说风月,简单喝杯茶,公司也是求之不得。在北京,一些机构或隐秘或半公开的以此业务为生计,只要撮合见面就可挣上不菲的介绍费。2004年,证监会发行部发审委工作处原副处长王小石,被检察机关带走的原因之一,就是在2003年凤竹纺织( 600493.SH )“过会”过程中,出卖发审委员名单。初审通过后,证监会就会组织召开发行审核委员会,俗称“上会”。7名委员现场开会,请企业和保荐代表人当场答辩,5个人以上同意的话就算“过会”。通过发审后,基本也就意味着证监会批准了企业的发行申请。走完这一步,在艰难的上市征途中,拟上市公司就可以松一大口气。此后,只需要按照规定的程序改改材料,等候核准文件,然后路演、挂牌上市,获得动辄几十倍甚至上百倍的市盈率,在资本市场尽情舞蹈。马克思说:“有20%的利润,资本就能活跃起来;有50%的利润,资本就会铤而走险;为了100%的利润,资本就敢践踏一切人间法律;有300%以上的利润,资本就敢犯任何罪行,甚至去冒绞首的危险。”如果搞定发审委员,就能够确保公司成功上市,那么,送点原始股“意思意思”又怎么会心疼?12 / 2 页下一页

分开审核近8年的主板发审委与创业板发审委将合并,创业板企业将不再单独审核。7月7日,证监会首位女新闻发言人高莉在新闻例会上表示,证监会发布修订后的发行审核委员会办法,主板发审委、创业板发审委合并,新设发审监察委、提高发审委委员任职条件、实行“选人、用人、监管”三分离等办法,规范权力运行机制,同时,增加专职委员人数,委员数量由60名增加到66名。

2月1日证监会第一次对外公开首次公开发行股票的全过程。目前,首发需要闯十道关,包括受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。

  10月30日晚,据财新和腾讯财经报道,第一届创业板发审委委员中,有3~4名委员在2017年7月底8月初被调查。到了10月31日下午,事件进一步发酵,据说有十多位发审委员被抓,如果消息属实的话,这意味着这批人数超过了过去13年被调查的发审委员的总和。

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同时,证监会还披露了截至1月底“排队”上市的515家公司的名单,而且,史无前例地披露了515家进入发审流程的发行人名单,由此公众可以借此对发行人和中介机构进行监督,以外部监督力量强化发审环节的公开透明。

  发审委是证监会里最重要的实权部门,掌握着公司上市发行股票的生杀大权,公司上市与否意味着数十亿乃至上百亿的财富效应。所以,发审委是个最容易腐败的部门。

按照《办法》,此次共修订了10方面内容,增加了保护投资者合法权益的事项,设立发审委员遴选委员会、发行监察委员会等,此外,《办法》减少委员任职期限,由此前最高连任三届改为两届;完善发审委委员任职条件;明确推荐委员单位责任;增加对违法违规委员公开谴责的方式。

中国证监会有关负责人表示,目前招股书申报稿的预披露时间从过去的发审会召开前5天,改为反馈意见落实之后、预审会召开之前,提前了大约一个月。未来证监会还将考虑把预披露时间进一步提前,做到一受理申报材料马上披露。

  到目前为止,13年间,小到副处长,大的证监会副主席,至少有6个发审委相关人员栽在这个环节上,而涉案金额也从几千万到数亿元。

分析认为,此举有利于统一审核理念,有利于推进IPO节奏市场化及IPO定价市场化。同时,也为注册制铺路,为未来沪深港“新股通”做准备。

具体来看,首发需闯的“十道关”如下:

  据财新报道,本次被调查的三位委员包括立信会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人谢忠平、北京天圆全会计师事务所董事孙小波,还包括大华会计师事务所董事、执行合伙人韩建旻。或涉乐视网(行情15.33 停牌,诊股)IPO。

提高遴选标准 出事后推荐单位要“连坐”

首先是材料受理、分发环节。证监会受理部门工作人员依法受理首发申请文件,并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处,同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。

  我们来盘点一下这十几年中发审委中被调查的人员。

接近监管层的相关人士表示,这一过程可能需要约两个月时间,具体进度还需根据工作情况来定。

第二个环节是见面会。见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。会上由发行人简要介绍企业基本情况,发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。

  第一个被调查的:王小石出售发审委委员名单

高莉表示,新的发审委办法发布后,将按照新办法遴选新的发审委委员,现有发审委工作到新的发审委成立为止。

第三个环节是问核。问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作,安排在反馈会前后进行,参加人员包括问核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。

  王小石最早出事是在2004年,曾任证监会发行部发审委工作处副处长的王小石在工作期间借职务之便出售发审委委员名单,涉嫌受贿被捕,最终被判处有期徒刑13年,并处没收个人财产人民币12万元。

在新办法下,想要当选发审委员更难了。高莉表示,发审委委员,尤其是专职委员的管理体系参照证监会工作人员标准,标准明显提高。为了让选聘过程更加公开透明,证监会决定设立发审委遴选委员会,候选人得参加面试,并被考察,这是本次办法修订的一大亮点。

第四个环节是反馈会。审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后,从非财务和财务两个角度撰写审核报告,提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题,确定需要发行人补充披露、解释说明以及中介机构进一步核查落实的问题。

  据悉,当时发审委委员名单都是非公开的,而王小石每出售一份发审委委员名单,价钱在二三十万元。在职期间,王向众多企业出售了这样的名单,获利总额近千万元。该事件后,证监会开始将发审委委员名单公开,发审委制度从过去的封闭和不透明也逐渐转变为开放透明。

“具体来看,新办法下的发审委委员任职条件,不仅要求过硬的专业知识、较高的业内声誉、没有违法违纪记录等,还要求具有较高的政治思想素质、理论水平和道德修养。”证监会有关部门负责人说。

反馈会后将形成书面意见,履行内部程序后反馈给保荐机构。保荐机构收到反馈意见后,组织发行人及相关中介机构按照要求落实并进行回复。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。

  被罚没金额最大的:冯小树被罚款4.99亿元

接近监管层的相关人士表示,这一过程可能需要约两个月时间,具体进度还需根据工作情况来定。从去年开始,推荐工作已经展开,但可能会出现推荐人选工作变动、职称变化的情况,还需推荐单位重新出函,选人流程较为谨慎。

第五个环节是预先披露。反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务资料未过有效期的,将安排预先披露,并按受理顺序安排初审会。

  曾任发审委委员的冯小树出生于1965年,于2004年至2014年期间曾先后担任深交所发审监管部副总监,证监会第七届、第八届发审委员,深交所上市委员会委员,证监会创业板部审核一处副处长等职务。

要让“大权在握”的委员们有所忌惮,证监会还采取了配套的惩罚措施,其中就包括委员出事后推荐单位要“连坐”。

第六个是初审会环节。初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及其落实情况。根据初审会讨论情况,审核人员修改、完善初审报告。初审会讨论决定提交发审会审核的,发行监管部在初审会结束后出具初审报告,并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。初审会讨论后认为发行人尚有需要进一步落实的重大问题、暂不提交发审会审核的,将再次发出书面反馈意见。

  他用四两拨千斤的方式,先后以岳母和小姨子的名义突击入股拟上市公司,在公司上市后抛售股票获取巨额利益。证监会决定没收冯小树2.48亿元的违法所得,并定格处以2.51亿元的罚款,合计被罚没款项达4.99亿元,堪称史上被罚最重。

据了解,若发审委委员因违法违规被解聘的,证监会取消其所在单位五年内再次推荐发审委委员的资格;若为中介机构,证监会将对其在审项目采取冷处理,不予审核,若发审委委员为国家机关、事业单位工作人员,通报其所在单位,由其所在单位作出相应处分,在原有谈话提醒、批评、解聘等处理措施的基础上,增加公开谴责的处理措施。

第七个环节非常重要,是发审会环节。目前发审委委员共25人,分三个组。每次会议由7名委员参会,独立进行表决,同意票数达到5票为通过。发审委委员投票表决采用记名投票方式,会前有工作底稿,会上有录音。

  冯小树涉案的3个项目均为在深圳证券交易所挂牌上市的IPO项目,分别为2008年4月挂牌上市的鱼跃医疗、2010年3月挂牌上市的三川智慧和2011年7月挂牌上市的宝莱特。公开披露初始资金300多万,完成套现的累计金额则高达2.27亿元,加上现金分红所得,累计违法所得高达2.48亿元。与冯小树同时突击入股获得巨额利益的还有原平安证券总裁薛荣年等。

接近证监会的人士表示,对于来自中介机构的专职委员,证监会要求采取回避措施,在任期间,需与其所在业务脱钩,一心一意的审核,不能帮中介机构招揽业务等,参加商业谈判等,避免产生利益冲突。

发审会召开5天前中国证监会发布会议公告,公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。发审会先由委员发表审核意见,发行人聆询时间为45分钟,聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人有需要进一步落实的问题的,将形成书面审核意见,履行内部程序后发给保荐机构。

  被调查职务最高的:姚刚号称“发审皇帝”

用人方面,上述人士表示,不管是来自国家部委、中介机构、交易所、派出机构,还是来自科研院校,均纳入证监会管理体系,专职委员比照处级干部填写个人事项报告表,比照证监会工作人员遵守禁止买卖股票的规定。

第八个环节是封卷环节。发行人的首发申请通过发审会审核后,需要进行封卷工作,即将申请文件原件重新归类后存档备查。

  2015年11月13日,中纪委网站发布消息称,中国证券监督管理委员会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪,目前正接受调查。他也成为有史以来证监会系统被查的最高级别官员。姚刚被称为“发审皇帝”。

“确保形成不敢腐、不能腐、不想腐的长效机制,关键在于强化发审委制度运行的监督管理,把权力关进制度的笼子里。”证监会有关部门负责人说。

第九个环节为会后事项环节。会后事项是指发行人首发申请通过发审会审核后,招股说明书刊登前发生的、可能影响本次发行、对投资者作出投资决策有重大影响的应予披露的事项。

betway必威官网手机版,  姚刚自2002年重回证监会掌管发行部,便开始了对发行审核权的长期把控,中国证券市场现行的发行审核体系、创业板的推出等几乎都与姚刚有着最直接的联系,直到2015年年初,发行部的分管权才从姚刚手中转出。

据高莉介绍,证监会将设立发行审核监察委员会,探索采取按一定比例对发行审核项目进行抽查等方式,对发行审核工作进行监察,进一步强化发行审核制度运行监管。

最后一个环节为核准发行环节。封卷并履行内部程序后,将进行核准批文的下发工作。

  2017年7月20日,中纪委宣布姚刚严重违纪被开除党籍和公职,此时距姚刚被带走调查已经过去20个月。

限制炒股减少任期 防止冯小树式腐败

需要指出的是,分别负责主板、中小板和创业板审核的发行监管部与创业板发行监管部在流程上有所区别,如发行部是见面会、问核在反馈会前面,创业板部则是恰好相反。

  另外曾被调查的前发审委员还有:

在这次修订中,除主板与创业板发审委合并之外,最为瞩目的是《办法》减少委员任职期限,由此前最高连任三届改为两届。

此外,发行审核过程中,证监会将征求发行人注册地省级人民政府是否同意其发行股票的意见,并关注发行人募集资金投资项目是否符合国家产业政策和投资管理规定征求国家发改委的意见。在国家发改委和相关主管部门未回复意见前,不安排相关发行人的预先披露和初审会。

  1、2014年1月,曾任发审委委员的温京辉因涉嫌违反证券法律、法规而被证监会调查,两年任期里他共执行67次审核任务,审核了超60家上市公司,市场认为其被调查是因上市公司天丰节能财务造假;

《办法》改革完善了限制发审委委员买卖股票制度。其中,对专职委员和兼职委员禁止股票买卖分别做出规定。

  2、2014年9月,在担任证监会第十六届主板发审委委员5个月后,邓瑞祥涉嫌而被立案。他当时使用妻子及亲属的14个账户进行交易活动,涉案总金额69764.80万元,非法获利854.53万元;

昨日,证监会内部人士透露,证监会工作人员采取“个人 直系亲属”都要注销证券账户,只有这样才有保障。预计发审委员也将采取此办法。

  3、2015年4月,第六届创业板发审委兼职委员胡世辉因严重违纪违法被开除党籍和公职,证监会决定解除其第六届创业板发审委委员职务;

中国证券监督管理委员会第二回公开IPO,中国证券监督管理委员会天价罚单还有恐怕会揪出什么内鬼。今年4月21日,证监会新闻例会上抛出一则重磅消息,冯小树在2005年至2007年担任第七、第八届发审委兼职委员期间,利用岳母和妻妹账户,通过在企业上市前突击入股、企业上市后高价抛出的方式,非法获利达2.48亿,被罚没4.99亿元。

  发审委是如何运作的呢?搞定11个人就行

这位证监会版“赵德汉”将“发审委员”推向风口浪尖。一个发审委员究竟有多大权力?业内认为,看似不起眼的“小官”,其实权限不小。一家企业IPO涉及多个环节,其中,初审、发审是其中很重要的环节。上市公司最看中发审委员拥有的投票表决权。

  (以下内容源自财新杂志2013年对发审委流程的描述)

根据证监会发行监管部最新的公开发行股票审核工作流程,首发的审核工作流程主要为:受理和预先披露、反馈会、见面会、预先披露更新、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等9个主要环节,分别由不同处室负责,相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见,避免个人决断。

  发审十大环节,预审环节、初审会、发审会最重要,对应预审环节的两位预审员、初审会上的两位处长、发审会上的七位发审委员。

证监会表示,发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前主板、中小板发审委委员共25人,创业板发审委委员共35人,每届发审委成立时,均按委员所属专业划分为若干审核小组,按工作量安排各小组依次参加初审会和发审会。各组中委员个人存在需回避事项的,按程序安排其他委员替补。

  当清晨的阳光照进北京金融街富凯大厦A座中国证监会大楼的东门,熙熙攘攘人流中,有那么一类人,无论寒暑都西装革履,表情期盼而焦急,拖着硕大的行李箱,艰难挤过仅供一人通过的门禁系统。行李箱上贴着打印好公司名称的A3或者A4纸,这是各证券公司保荐代表人(下称保代)来递交拟上市公司首发申请材料。

根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》规定,发审委通过召开发审会进行审核工作。发审会以投票方式对首发申请进行表决。发审会召开5天前中国证监会发布会议公告,公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。

  发审流程原本秘不示人。2012年2月1日,证监会公布了发审流程的十大环节,但具体内容仍不为公众明了。这十大环节是:受理,反馈会,见面会,问核,预先披露,初审会,发审会,封卷,会后事项审核,核准发行。

“就像一位大学生写完毕业论文进行毕业答辩,需要面对多位答辩委员会老师。如果能事先搞定答辩老师,肯定是好事儿,毕业论文通过就可以毕业了。”证监会内部人士说,一家拟IPO企业已经叩响了A股的大门,只待发审委员会开门即可入场享受资本盛宴,因此,对于一家拟上市企业来说,发审委员无疑是至关重要的。

  首发申请的材料,首先被送至位于证监会大堂的行政受理处。

在这次修订中,除主板与创业板发审委合并之外,最为瞩目的是《办法》减少委员任职期限,由此前最高连任三届改为两届。

  受理之后,如果公司被要求补充材料,将送到位于六楼的创业板发行部或者位于十一楼的发行监管部(负责主板公司上市)。由于文件太多,大量的文件夹被堆放在发行部门办公室的地板上,工作人员几乎要被淹没在文件的海洋之中。

对于减少委员任职期限的考量,证监会相关人士透露,目前还在履职的第十六届主板发审委和第六届创业板发审委有的人已履职五年了,为了强化管理,并照顾委员的执业发展,所以减少任职期限。

  发行部和创业板部的一处和二处分别负责审核法律和财务事项,每个预审员负责几家甚至几十家公司。经过审核,预审员对企业有了基本判断。“在见企业之前,发审部门会由审核处长和预审员召开部门内部的反馈会,讨论企业情况,列出问题清单。”一位官员说。

昨日,多位业内人士表示,缩短发审委员任职期限,限制股票交易等方式,将有助于减少冯小树式的发审委员腐败。

  随后召开的是有部门主任参加的企业见面会,发行人代表、保荐代表人悉数到场,“以前企业都不熟悉发行流程。现在召开见面会,发审人员详细介绍审核要点和工作流程,企业发行人可以和预审员对话。”一位官员认为这是走向市场化的表现。

统一发审标准 为注册制“铺路”

  在见面会上,企业高管介绍企业情况,时长十分钟。“董事长谈企业所在行业、规模、竞争优势。如果证监会发行部门的主任有兴趣,会追问几个问题。”一位保代说。

证监会内部人士表示,此举符合资本市场的长期改革方向,为注册制铺路。

  见面会之后,申报企业会领到问题清单、要求保代进一步解释某些问题等内容的反馈函。“相对于主板,创业板部的反馈次数更多,因为公司小且新,审核员的自由裁量权更大。”有保代说。如果不能在30个工作日内补充材料解释清楚,只能撤回发行申请,即终止审查。截至2012年11月1日,有37家向创业板提交首发申请的公司终止审查。

“鉴于主板、创业板在审核理念和审核标准方面已经趋同,将主板发审委与创业板发审委合并,有利于统一审核理念和审核标准,提高发行审核效率。”高莉说。

  第四个环节是问核。一位官员称:“问核环节,企业需要真实、准确、完整地回答。同一个问题总是回避,会被认为有疑点。”

记者了解到,相较于之前发审过程中发审委委员实行固定组别审核,此次改为采用电脑随机产生临时组别,又随机产生该组别相应召集人,以消除原有机制下存在的瑕疵和弊端。

  当问题全部解决,才能进入第五个环节——预披露,即向社会公开企业发行申请材料,最大程度公开在社会监督之下。目前,证监会仍秉承有举报、有负面报道必查,必须要求企业给出解释的原则。

对此,证监会内部人士表示,此举符合资本市场的长期改革方向,为注册制铺路。

  在正常的社会监督之外,“我们已注意存在一些媒体甚至律师事务所用企业的负面信息来敲诈的现象。对此,我们会对有关负面信息客观判断。”上述官员表示,来自竞争对手的实名举报往往更加切中企业要害。

兴业证券保荐代表人李斌、国信证券保荐代表人孟繁龙表示,合并发审委是大势所趋,此举有利于统一审核理念。因为目前主板和创业板两个市场并不存在实质性差异,界限比较模糊,审核标准不存在天壤之别。

  第六个环节,初审会,是整个发审流程的风向标。初审会参加人员包括发行部的处长、预审员以及发审委员。按目前流程,有关发审委委员此时首次见到相关企业的资料。在预审会上,发行部门将前几个环节的情况汇总成报告,发审委员据此作出判断。在初审会上,每名发审委员都要发言,并被记录为工作底稿。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对新京报记者表示,将主板与创业板两个发审委合并,具有三大重要意义:

  发行部的初审会和创业板部的风格略有不同。“创业板部的初审会,基本上大局已定。发行部的初审会,可以提些意见讨论,增删材料。”一位官员说。

第一,有利于统筹主板与创业板IPO标准的市场定位、分工与协调发展;第二,有利于统一主板与创业板IPO审核内容及形式;第三,有利于推进IPO节奏市场化及IPO定价市场化。

  发审流程的第七步是封卷。“申报企业的所有材料,包括预审员问过的问题,问答过程,发审委员提出的问题、判断,全部封存。这是重要的档案,可供事后依法查看。”证监会官员说。

“这也是注册制改革的重要配套措施,为未来沪深港‘新股通’做准备。”董登新说。

  之后进入发审会,时长45分钟。按照现行规定,发审会召开之前五天,中国证监会网站公布发审会公告,公布候审企业、发审委员名单。

新京报记者 金彧

  发审会后,是重大事项报告制度。重大事项包括重大诉讼等7项,要及时向监管部门报告,并在招股说明书中披露。“珈伟股份(300317.SZ)之所以被处罚,发行人是第一责任,一季度就知道去年业绩下滑,却未如实披露。会计师、律师连看都没看就签字盖章。”证监会官员说。

  过了发审会,却并不等于可以上市。首发上市的最后一步再次回到证监会之手,这是证监会调节发行节奏的关键工具。从发行部领到发行批文后,一般要求一个月内完成挂牌上市,过时作废。截至2012年12月,共有90家拟上市公司通过了证监会发审委的审核,但仍未挂牌上市。

  市场对于发审流程,总结为“关键11人”。一位正在准备上市的民营企业副总经理总结为:“三大环节最重要,预审环节、初审会、发审会。也即11个人需要搞定,包括预审环节的两位预审员,初审会上的两位处长,发审会上的七位发审委员。”

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